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汇丰研究发表报告指，阿里-SW(09988.HK)管理层重申，未来几季再投资于本地电商及海外扩张的策略，或会拖累盈利能力前景，虽然该行上调云业务及菜鸟的预测，但2024至2026年度的整体盈利预测，仍然下调1%至4%。股东回报仍然是投资者关注的重点，公司计划至2027年3月加码250亿美元回购，去年度透过回购及派息，向股东回馈135亿美元，该行估计将会维持相若水平，若果减持投资的进程加快，回馈金额可能提升。 该行将阿里目标价由116元下调至115元，维持「买入」评级，认为其估值不算高，未来可能推动评级重估的因素，包括本地电商表现及减持投资的进展。