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靜默期臨近!美聯儲緊急管理預期:6月暫停加息,夏天再次開啓“加息之旅”

有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos認爲,Jefferson和費城聯儲主席Harker將放棄加息的潛在決定視爲評估更多經濟數據的機會,然後可能在今年夏天晚些時候再加息;Jefferson的觀點尤其值得注意,因爲他於5月被拜登提名擔任美聯儲副主席,這一職位經常幫助美聯儲主席制定FOMC的會議議程。

5月31日週三,有兩位美聯儲官員先後發出“鷹派暫停”的信號,被視爲“美聯儲喉舌”、有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos認爲,這意味着美聯儲6月可能暫停加息,但今年夏天可能再加。

Timiraos表示,Jefferson和Harker將放棄加息的潛在決定視爲評估更多經濟數據的機會,然後可能在今年夏天晚些時候再加息。Timiraos還認爲,Jefferson的評論尤其值得注意,因爲Jefferson於5月被拜登總統提名擔任美聯儲副主席,這一職位經常幫助美聯儲主席制定FOMC的會議議程。

美聯儲副主席提名人、現任美聯儲理事的Philip Jefferson表示,美聯儲在即將召開的會議上維持基準隔夜利率不變的任何決定都不應被視爲美聯儲已經結束收緊貨幣政策。

Jefferson表示:

在即將舉行的會議上不加息將使美聯儲官員能夠在決定進一步收緊政策的程度之前,仔細分析更多數據。

在即將召開的FOMC會議上維持政策利率不變的決定不應被解釋爲我們已經達到了本週期的最高利率。

不過美國的金融市場與金融機構仍充滿韌性,儘管利率上行可能加大銀行業面臨的壓力。

市場分析稱,Jefferson的此番言論傾向於一些人所說的“鷹派暫停”,即在6月的FOMC會議上維持聯邦基金政策利率不變,但爲進一步加息敞開大門。

Jefferson並沒有特別提到6月13日至14日的FOMC會議,但市場對美聯儲在這次會議上是否會加息一直存在諸多分歧,尤其是如果此次暫停加息,是僅暫停一次還是意味着本輪加息週期已經完成,市場仍有不同觀點。

美聯儲衡量通貨膨脹的主要指標核心通脹在4月份加速,仍然是美聯儲2%通脹目標的兩倍多。

Jefferson承認通貨膨脹率仍然“過高”,而且“從某些衡量標準來看,通脹增速最近一直在減速”。

他還表示,他預計今年剩餘時間經濟將保持低迷,因爲美國家庭會花掉在新冠疫情期間積累的儲蓄,而且信貸變得越來越稀缺和昂貴。

他說,在一系列備受矚目的銀行倒閉後,銀行對借貸的限制有多嚴格仍不確定,而隨着經濟放緩,企業可能開始難以償還貸款:

我預計在2023年餘下的時間里,支出和經濟增長將保持相當緩慢。

雖然他預計不會出現衰退,但他指出,在過去15個月的時間里,隨着政策利率上調500個基點,市場有理由保持謹慎:

歷史表明,貨幣政策的滯後效應顯現時間長且有不確定性,一年的時間不足以讓這些政策發揮全部作用。

費城聯儲主席Patrick Harker在週三同樣表示,美聯儲需要花更多時間來評估其加息的綜合影響,以及近期銀行業壓力可能導致的貸款緊縮。Harker說:

我認爲我們可以在這一次會議上跳過加息。坦率地說,如果我們要進入一個需要繼續採取更多緊縮措施的時期,我們可以每隔一次會議就加息一次。

一些美聯儲官員最近表示支持繼續加息,因爲通脹和經濟活動並未像他們預期的那樣放緩。但Harker通過暗示通脹壓力和勞動力市場失衡正在“朝着正確的方向發展”,發表了更爲樂觀的評估,並補充說:

在我看來,我們不能試圖真正用力踩剎車。但在某個時候,我們必須停下來一下。

Harker表示,他關注的是兩項關鍵數據:本週五公佈的5月份就業報告,以及6月13日美聯儲下一次FOMC會議第一天公佈的消費者價格指數。他說:

我認爲我們必須做好準備,我們可能需要做更多的事情,我完全知道我們必須這樣做,也願意這樣做,但我想給它一點時間。

4月職位空缺意外大幅增加,市場加息預期走高

這兩位美聯儲官員發表上述言論之際,週三發佈的4月職位空缺和勞動力流動調查(JOLT)報告顯示,截至4月底有1010萬個職位空缺,高於3月報告的980萬個職位空缺,也高於市場預期的940萬個職位空缺。

在週三的JOLTS報告發布後,市場對6月加息的預期飆升。根據芝商所的統計,JOLT報告發布後約15分鐘,市場預計美聯儲在6月加息的可能性爲71%。在兩位美聯儲高官發表了可能在6月暫停加息的言論後,當前市場預計6月加息的可能性小幅下降至66.8%。

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