3月18日，AI公司 MiniMax 正式發佈新一代Agent旗艦大模型M2.7，首次對外展示其“模型自我進化”技術路徑。受消息提振，公司相關概念股MINIMAX-W（00100.HK）盤中大幅走強，股價一度觸及1270港元附近，漲幅超過22%，成交額顯著放大，成為當日港股市場焦點之一。 

（圖源：uSMART HK app）

“自我進化”路徑落地，模型參與自身訓練

從技術層面來看，M2.7的核心突破在於引入“Agent Harness”體系，使模型不僅作為工具執行任務，還能深度參與自身訓練與優化流程。這意味著，傳統依賴人工標注與工程調優的路徑正在被重構，AI系統開始具備一定程度的“自我迭代能力”。根據公司披露，在部分研發場景中，M2.7已可承擔約30%-50%的工作量，顯著提升研發效率。同時，在內部評測體系中，其整體效果較前代模型提升約30%，顯示出較強的性能躍遷。

資本市場快速反應，資金博弈AI新範式

從盤面表現來看，資金對這一技術路線給予了較高溢價。MINIMAX-W當日高開高走，盤中持續上攻，成交量同步放大，反映出市場對“AI自進化”這一新敘事的高度關注。當前AI投資邏輯正在從“算力+模型規模”向“效率+自動化能力”轉變。如果模型能夠參與自身優化，將顯著降低開發成本並加快迭代速度，這對行業商業化具有重要意義。

AI研發範式或迎拐點，行業競爭加速分化

從行業角度來看，M2.7的發佈釋放出一個關鍵信號：AI大模型正從“被訓練工具”向“自主參與者”轉變。這一趨勢可能對以下幾類公司產生不同影響：

一方面，具備演算法和工程能力的頭部AI公司，有望通過自動化研發進一步擴大技術優勢；另一方面，依賴外部模型能力的應用層企業，可能面臨技術壁壘提升帶來的競爭壓力。此外，“自我進化”路徑一旦成熟，意味著模型迭代速度將呈指數級提升，行業競爭節奏也將明顯加快。

從概念到落地仍需驗證，商業化路徑成關鍵

儘管市場情緒高漲，但也有機構提醒，目前M2.7的相關能力仍主要體現在內部測試與特定場景，距離大規模商業化落地仍需時間驗證。尤其是在通用場景下，其穩定性、成本控制及安全性仍是關鍵變數。

總體來看，MiniMax此次發佈不僅是一次產品升級，更可能代表AI發展範式的重要變化。在技術突破與資本預期共振下，短期內相關概念有望維持較高關注度，但中長期表現仍取決於實際落地能力與商業兌現節奏。

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（圖源：uSMART HK app）