上次市場短暫的反彈就是在二季度的財報季，當時不少公司的財報表現都好於預期，所以推動了市場的上漲。而這次財報季一開始，市場也迎來了難得的上漲，那麼是不是也和財報有關呢？我們不妨來具體分析一下。
來源 | 美投investing
上次市場短暫的反彈就是在二季度的財報季，當時不少公司的財報表現都好於預期，所以推動了市場的上漲。而這次財報季一開始，市場也迎來了難得的上漲，那麼是不是也和財報有關呢？我們不妨來具體分析一下。
今早，投行巨頭高盛、醫藥大廠強生，軍工集團洛克希德·馬丁，還有資管大企都在盤前出了財報，股價紛紛上漲，證明財報的表現都要好於預期。其中，洛克希德馬丁再次確認了全年指引，而強生也只是縮小了指引的預估區間，而這比分析師預計的下調指引要好得多。到了今天盤後，流媒體巨頭Netflix訂閱人數爆表，手術機器人龍頭ISRG也雙雙擊敗預期。所有這些大公司的財報表現都算不錯。
而反觀上季度的財報季，其實就和現在的情況如出一轍。當時，分析師就預計二季度的財報會很難看，而且下半年的盈利預測會被大幅度的砍低，結果公司高管所給的下半年指引都相對樂觀，盈利預測也只是小幅下調。最後的結果是標普500在一個月內上漲了13%。納斯達克也漲了大約16%。
根據FactSet的統計，如今已經有45家公司公佈了財報，佔標普500指數的9%。其中71%的公司盈利都超預期。雖然比5年77%的平均指標要低，但遠遠沒有分析師所想的那麼悲觀。不過，盈利超預期的幅度卻很低，只有0.1%，遠低於5年平均的8.7%。所以說，現在也還沒有到開始樂觀的時候。
另一邊，截止至上週五，標普500公司三季度的盈利增長大概爲1.6%。如果保持不變，那麼1.6%這個數字會是2020年三季度以來的最低值，而那時的美國正處於經濟封鎖階段，盈利直接萎縮了5.7%，和現在的情況完全無法相比。但反過來想，即便疫情封鎖，經濟停擺的那幾個月，美國大企業的盈利情況，也只是萎縮了近6%，那麼在現在加息的環境下，我們投資者可能要想一想，未來美國企業的盈利情況有多大概率比全境封鎖那個時候來的糟糕呢？這個概率可能會幫助你判斷未來市場的走勢。
那麼再經過這兩天財報的提振，現在的盈利增速可能應該更加接近2%，而下週就是大科技財報的到來，不知道大科技能否乘勝追擊，展現出加息環境下，強大的賺錢能力呢？這裏多說一句，如果僅從業務的敏感性來講，蘋果、微軟這兩家公司大概率會是相對穩健的，不容易受到加息環境的影響，所以或許下週更值得關注的就是亞馬遜和谷歌了，這兩家公司的表現和美國的經濟情況息息相關，他們的表現可能會透露出額外的經濟信號。
回到正題，我認爲現在的市場情緒和二季度財報季那段時間是有很大的不同。二季度財報季的時候，市場更多的是擔心下半年會不會衰退，而公司們的樂觀的指引給了投資者信心，所以市場有所反彈。現在市場擔心的是通脹變得頑固，所以他們反而希望衰退能夠快點到來，把通脹給按下去。這樣，美聯儲也就能放鬆了。所以，現在財報如果依然表現堅挺，尤其是反應經濟過熱的堅挺，我反倒認爲可能是個不利的信號。
