市場資訊

瑞士信貸：將中國太保(02601.HK)目標價由26港元下調至24港元 評級跑贏大市
瑞信發表報告，將中國太保2022和2023年每股盈利預測分別下調13%和7%，主要因爲人壽業務稅後經營溢利壓力大過預期，A股表現本季至今疲軟，將其目標價由26港元下調至24港元，評級跑贏大市。瑞信估計，太保在2022年上半年新業務價值按年下降逾40%，來自代理的新業務銷售按年下降35%，毛利率也承受着壓力，預計到了7月，報告預計新業務首年標準保費將強勁反彈。該行估計，太保上半年稅後純利按年跌25%。

匯豐研究：將恆隆地產(00101.HK)目標價由21港元下調至19.6港元 評級買入
匯豐環球研究發表報告指，恆隆地產今年上半年基礎盈利按年增長1%至22億元，若撇除物業銷售貢獻，則料爲按年下跌5%，主要是受到疫情相關防控措施影響。該行表示，雖然集團租賃業務受早前爆發疫情影響，但其商場的租戶銷售有見快速反彈，預期集團下半年的租賃利潤按半年有6%增長。匯豐研究下調恆隆地產股份目標價，由21港元降至19.6港元，評級維持買入。

花旗：將創科實業(00669.HK)目標價由152港元下調至145港元 評級買入
花旗發表報告表示，創科實業直接競爭對手史丹利百得(SWK.N)大幅減盈利指引且今年第二季業績低於預期。該行預料，創科實業今年上半年收入及盈利分別按年升9%及10%至69.7億美元及5.73億美元。該行補充，史丹利百得的情況顯示消費者層面的潛在下行風險。將創科實業2022至2024年每股盈利預測分別下調2%、5%及6%，目標價相應由152港元下調至145港元，維持買入評級。

匯豐研究：將創科實業(00669.HK)目標價從117港元下調至108港元 評級買入
匯豐研究發表研究報告指出，按美元計算，創科實業同業SWK及Makita第二季北美自然收入分別按年跌11%及18%。而SWK更對2022年經調整每股盈利預測指引大幅下調43%至47%，並指電動工具需求自6月以來顯着放緩。該行基於創科的專業產品及持續增長的市場份額，重申對其跑贏同業的觀點。預測公司2022財年收入按年增長10%，每股盈利增長11.5%，目標價由117港元降至108港元，維持對其買入評級。

花旗：上調綠城管理控股(09979.HK)目標價至8.2港元 評級買入
花旗發表研究報告指，綠城管理控股中期業績強勁，財務狀況穩健，加強了對其逆週期增長的信心，預期公司將繼續受惠於房地產投資與開發分離的結構轉型，以及政府部分及國企不斷增長的項目管理需求，認爲利潤年複合增長30%的目標可以實現。該行認爲，綠城管理僅20%的收入與房地產銷售直接相關，同時政府項目管理業務快速增長，預測今年底旗下項目總建築面積將達到一億平方米，同時預期至2024年毛利率可提升至48%至51%，淨利潤率提升至26%至29%。花旗將綠城管理目標價從8.12港元微升至8.2港元，評級買入。

匯豐研究：將太平洋航運(02343.HK)目標價由6.5港元下調至6港元 評級買入
匯豐研究發表報告，重申太平洋航運評級買入，目標價由6.5港元下調至6港元，主要是由於可轉換債券帶來的攤薄和宣派較高中期息，並且部分受到更高的目標市賬率推動。滙豐研究表示，有別於由2023年開始對產能過剩的集裝箱運輸憂慮，幹散貨對供需平衡具有能見度，趨勢能延續多年。

Wolfe Research：將Meta Platforms(META.O)目標價下調至200美元，維持跑贏大市評級
Wolfe Research分析師Deepak Mathivanan將Meta Platforms的目標價從240美元下調至200美元，並維持對該股的跑贏大市評級。該分析師表示，Meta第二季度的業績略高於預期，但受宏觀環境繼續惡化的影響，第三季度指引比共識預期的中間值還低5%。該分析師認爲，在目前的股價水平上，Meta的估值具有吸引力。他還表示，Meta的能見度仍然很低，其近期增長率較爲疲弱，但目前的估值也反映了一些不確定性。

美銀證券：將Meta Platforms(META.O)目標價下調至218美元，維持買入評級
美銀證券分析師Justin Post將Meta Platforms的目標價從233美元下調至218美元，並維持買入評級。此前該公司公佈的第二季度營收略低於共識預期，且第三季度營收指引仍不及預期。該分析師表示，他低估了在線廣告行業宏觀上的放緩，由此將2023年的營收預期降低5%，每股收益預期降低7%。但他仍預計，受益於競爭放鬆、蘋果IDFA政策影響減弱、Reels貨幣化及AI技術的應用，Meta將於2023年加速增長。

SMBC日興證券：將Shopify(SHOP.N)目標價下調至40美元，維持跑贏大市評級
SMBC日興證券分析師Andrew Bauch將Shopify的目標價從53美元下調至40美元，並維持對該股的跑贏大市評級。該分析師表示，Shopify公佈的第二季度業績較此前擔心的情況要好一些，但管理層的戰略反思是否充分說服了持懷疑態度的看漲者還有待觀察。他認爲，提供符合宏觀現實情況的財務指引是有價值的，Shopify仍是一項擁有一流產品套件的優質長期資產。

花旗：將Shopify(SHOP.N)目標價下調至36美元，維持中性評級
花旗銀行分析師Tyler Radke將Shopify的目標價從37美元小幅下調至36美元，並維持對該股的中性評級。該分析師指出，Shopify第二季度的業績顯示，在電子商務正常化和更廣泛的消費支出挑戰的影響下，增長迅速出現放緩的跡象。該分析師仍對消費者支出放緩和該公司缺乏盈利能力感到擔憂。

加拿大豐業銀行：將T-Mobile US(TMUS.O)評級上調至跑贏大市，目標價上調至167美元
加拿大豐業銀行分析師Maher Yaghi將T-Mobile的評級從行業一致上調至跑贏大市，目標價從153美元上調至167美元。該分析師指出，T-Mobile將在無線網絡領域超過其他同行，且在固定無線和移動/互聯網綁定方面也有很大的發展空間。他預計，自由現金流的改善將需要多年的時間，並將帶來增值的資本回報。

富國銀行：將高通(QCOM.O)目標價上調至150美元，維持持股觀望評級
富國銀行分析師Gary Mobley將高通的目標價從135美元上調至150美元，並維持對該股的持股觀望評級。高通第三財季業績符合/略微好於預期，但對第四財季指引較爲疲軟。鑑於近期智能手機市場的疲軟，許多投資者對高通第四財季的前景早有預期。因此，該分析師預計高通的股價在發佈疲軟指引後不會面臨重大壓力。

斯蒂費爾：將Teladoc Health(TDOC.N)目標價下調至30美元，維持持有評級
斯蒂費爾分析師David Grossman將Teladoc的目標價從36美元下調至30美元，並維持對該股的持有評級。此前該公司將2022年營收和未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（EBITDA）指引下調至此前預期的低端。該分析師認爲，Teladoc營收增長率位於低至中十位數水平，利潤軌跡仍不確定。他指出，對該股的模型低於其2022年指引，並可能繼續低於2023年的共識預期。

富國銀行：將Meta Platforms(META.O)目標價下調至275美元，維持超配評級
富國銀行分析師Brian Fitzgerald將Meta Platforms的目標價從325美元下調至275美元，並維持對該股的超配評級。該分析師指出，Meta第二季度的業績好壞參半，但對第三季度的營收指引低於市場預期，這是因爲Meta需要同時應對參與模式的轉變、信號損失和宏觀因素導致的廣告支出放緩。該分析師認爲，雖然當前的設置是具有挑戰性的，且他正在削減短期預期，但該公司具備領導力和遠見來適應變化，並且已經成功完成了Feed和Stories的過渡。

花旗：將Teladoc Health(TDOC.N)目標價下調至38美元，維持中性評級
花旗分析師Daniel Grosslight將Teladoc的目標價從43美元下調至38美元，並維持對該股的中性評級。Grosslight表示，該公司第二季度的業績和電話會議情況“沒有激發出投資者對其的信心”。他認爲，在線心理諮詢網站BetterHelp和慢性病護理業務的阻力將繼續拖累Teladoc的增長前景。

瑞傑：將Meta Platforms(META.O)目標價下調至215美元，維持跑贏大市評級
瑞傑分析師Aaron Kessler將Meta Platforms的目標價從290美元下調至215美元，並維持對該股的跑贏大市評級。Kessler表示，Meta第二季度的營收和未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（EBITDA）基本符合預期。而鑑於宏觀因素導致的廣告需求疲軟以及參與度轉向Reels帶來的逆風，Meta對第三季度營收的指引低於華爾街普遍預期。該分析師繼續預期長期廣告業務增長率爲5%-10%，且更新的平臺和形式將繼續貨幣化。

Piper Sandler：將Teladoc Health(TDOC.N)目標價從42美元降至40美元 維持超配評級
Piper Sandler分析師Jessica Tassan將Teladoc目標價降至40美元，並保持對該股的超配評級。Tassan在研報中稱，公司第二季度的收入和調整後EBITDA略高於指引中點，但慢性病護理業務的銷售週期延長，未實現年內預訂目標，廣告收益率仍然低迷。分析師現在認爲Teladoc的2022財年指引存在風險，並修改了其預期以反映這一觀點。Tassan說，雖然近期的經營環境具有挑戰性，但業績指引的下行預期已被定價在每股33美元以下。

Piper Sandler：將高通(QCOM.O)目標價從190美元下調至185美元 維持超配評級
Piper Sandler分析師Harsh Kumar將高通目標價下調至185美元，並保持對該股的超配評級。Kumar在研報中稱，高通公佈的業績好於預期，但其Q4指引“略微令人失望”。分析師說，高通正受到庫存積累的壓力，並且在某種程度上受壓於宏觀經濟放緩。然而，其業績“表明了堅實的執行力”，與三星的新七年協議代表了高通在該行業的勢頭。他認爲“目前的股價水平很便宜。”