2025年12月29日，微創機器人-B（02252.HK）股價強勢走高，截至最新交易時段，該股最高觸及約27.8港元/股，較昨日收盤價大幅上漲逾25%，盤中成交量和成交額顯著放大，顯示市場熱情高漲。

（圖源：uSMART HK app）

核心產品獲批落地，技術管線持續兌現

從基本面來看，微創機器人近期迎來關鍵進展。公司自主研發的UniPath™電子支氣管鏡手術導航系統正式獲得國家藥監局（NMPA）註冊批准，成為公司在腔鏡及呼吸介入領域的重要補充產品。

業內人士指出，支氣管鏡手術機器人屬於高技術壁壘、高臨床價值細分賽道，其應用場景覆蓋肺癌早篩、複雜肺部病灶診療等需求，具備較強的市場擴展潛力。此次獲批不僅意味著微創機器人在多專科佈局上進一步完善，也釋放出公司技術平台具備持續轉化能力的積極信號。

在當前國內醫療器械審批趨於理性和規範的大背景下，產品獲批本身即具備較高含金量，也為後續商業化推廣和收入轉化奠定基礎。

訂單與裝機量增長，商業化進程提速

除新品獲批外，微創機器人在商業化層面亦持續取得進展。公司披露，其腔鏡、骨科及血管介入等核心產品累計訂單量已突破230台，其中明星產品圖邁（TouMai）腔鏡手術機器人全球商業化訂單超過160台，裝機數量首次突破百台。

這一數據在國產手術機器人領域具有一定代表性。市場普遍認為，裝機量是衡量手術機器人企業商業化能力的重要指標，意味著產品不僅完成技術驗證，也逐步獲得醫院端與醫生端的認可。

隨著裝機基數擴大，相關耗材收入、維護服務及術式拓展有望形成長期現金流，對改善公司收入結構及毛利水準具有積極意義。

機器人板塊走強，行業政策預期升溫

從更宏觀層面看，微創機器人股價上漲亦受到板塊情緒帶動。近期，國內機器人產業在政策端持續釋放積極信號，包括智能機器人、具身智能及人形機器人相關標準體系建設加速，進一步強化市場對機器人產業中長期成長空間的預期。

在醫療領域，手術機器人被視為高端醫療裝備國產化的重要方向之一，兼具技術突破與進口替代雙重邏輯。隨著國內醫療機構對國產設備接受度提升，相關企業有望在政策、需求與成本優勢的共同作用下逐步擴大市場份額。微創機器人作為少數已實現多產品線佈局的企業，自然成為資金重點關注對象。

資本市場視角：成長邏輯仍在驗證期

儘管短期股價表現亮眼，市場亦保持一定理性。手術機器人行業仍處於滲透率提升階段，企業盈利能力的全面改善有賴於裝機規模擴大、手術量提升及成本結構優化。

對微創機器人而言，未來關注重點包括：產品商業化推進節奏、海外市場拓展情況、研發投入與現金流平衡，以及核心產品在不同專科領域的複製能力。

整體來看，微創機器人近期股價走強，背後既有新品獲批與訂單增長等公司層面的實質性利好，也疊加了機器人產業整體回暖的市場環境。在國產高端醫療設備加速發展的背景下，公司作為行業內的重要參與者，未來表現仍值得持續跟蹤。

如何在 uSMART 上購微創機器人

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（圖源：uSMART HK app）