市场资讯

交银国际发表报告指，美团-W(03690.HK)于2月初宣布组织架构调整，集中到店到家两个核心业务资源，以实现流量和商户资源加速互通，而创始人继续把控创新方向，证明了管理层在保持业务稳健发展的基础上的技术创新战略继续坚定。 交银国际预计，美团今年核心业务仍将维持稳定增长，收入和利润分别增17%和13%。该行指，行业竞争虽激烈，但到店行业规模空间、外卖业务盈利能力仍然被验证，管理层稳定。对比电商行业竞争阿里核心品类市占率下降幅度大，美团重点品类仍有壁垒，低价竞争持续性有待观察，竞争环境好于电商，以及用户粘性的提升空间好于电商龙头平台，因此认为美团估值水平应在阿里或京东和拼多多(8至20倍)之间。 该行预计竞争压力或在下半年缓释，明年利润率有恢复可能性，给与核心业务15倍市盈率，保守原则不考虑新业务估值贡献，下调美团目标价至93元，维持「买入」评级。