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高盛发表报告，指阿里-SW(09988.HK)截至去年12月底止第三财季业绩符预期，EBITA稳定，按年升2%，符合该行及市场预期，主要受淘宝天猫的顾客管理收入(CMR)持平所支持。然而，股价反应负面，可能是由于投资者对管理层来年拟加大投资核心业务(电子商务和云端)的担忧。该行下调对淘宝天猫盈利展望，料2025及2026年EBITA按年各跌4%及3%，原先料按年各升3%及3%。 高盛维持阿里H股及ADR「买入」评级，H股目标价由118元下调至102元，主要反映较低的淘宝天猫盈利前景。阿里(BABA.US)目标价由121美元下调至105美元。