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高盛發表報告，指阿里-SW(09988.HK)截至去年12月底止第三財季業績符預期，EBITA穩定，按年升2%，符合該行及市場預期，主要受淘寶天貓的顧客管理收入(CMR)持平所支持。然而，股價反應負面，可能是由於投資者對管理層來年擬加大投資核心業務(電子商務和雲端)的擔憂。該行下調對淘寶天貓盈利展望，料2025及2026年EBITA按年各跌4%及3%，原先料按年各升3%及3%。 高盛維持阿里H股及ADR「買入」評級，H股目標價由118元下調至102元，主要反映較低的淘寶天貓盈利前景。阿里(BABA.US)目標價由121美元下調至105美元。