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耀才证券研究部总监植耀辉称，美股近期表现有所反复，道指连跌第二周，而且越来越多大行看淡美股前景，大部分原因均与估值偏高以及9月经济数据受变种病毒影响转弱有关。其实以上说法年内已听过不少次，但美股却继续破顶；即使近期走势略见回调，但美股三大指数由历史高位计亦仅回调约2%至3%，所以就算再有调整亦相当合理，何况今年美股表现实在太标青矣。当然，下周之联储局议息会议，会对当前形势会有更清晰方向，笔者亦会在稍后时间再跟各位分享美股部署。 港股近期则维持大上大落格局，内地监管消息继续左右新经济股行情，加上恒大(03333.HK)债务问题，相信恒指将继续于25,000至26,500点上落。虽然大市气氛未有太大改善，不过强势板块如资源及相关设备股等却有好表现，故出现「强者越强、弱势越弱」之情况。所以策略上建议续持有相关强势板块，至于新经济股及内房股则明显未见转势迹象，还是继续耐心等待更佳时机吧！ 股份方面，谈谈笔者昔日爱股光大环境(00257.HK)。该股自上月(12/8)公布中期业绩后股价一洗颓风，现时亦已升至近一年高位，由今年低位3.83元(7月28日)计亦已反弹近七成。在此先简单介绍光大环境近年所发生的一些事情。光大环境主要从事建造及运营垃圾发电厂、水务及绿色环保项目等，现时为内地最大之环保企业及全球最大之垃圾发电投资营运商。曾几何时，环保行业备受投资者追捧，但随著行业出现恶性竞争及高负债等因素，股价亦开始变得反复。而2018年8月集团突然宣布「27供10」供股后，股价表现更江河日下，直到近期股价出现强劲反弹及业绩，始再获得笔者以及投资者关注。 至于中期业绩表现，收益及股东应占溢利分别上升44%及28%，中期息亦增加36%至19港仙(派息比率轻微增加至约30%)。截至6月底止，业务已拓展至全国24个省(市)、自治区和特别行政区，海外市场则包括德国、波兰及越南，已落实投资环保项目合共499个，总投资额1,463.11亿元人民币；另承接40个环境修复服务、21个工程总包(「EPC」)项目、5个合同能源管理(「EMC」)项目以及3个委托运营项目。 另外，环保行业本身为资本密集行业，由于有投资时间长及回本慢的行业等性，因此普遍存在高负债情况，以往光大环境亦有此问题。不过随著越来越多项目落成，收入增加以及现金流改善之余亦减少对补贴之依赖，截至今年6月底止负债比率约67%，处于合理水平。 内地对环保的关注亦对发展有利。以垃圾焚烧为例，多地明确指出要新增垃圾焚烧厂以提高焚烧处理能力，并设置了较高的焚烧占比规划目标。例如江苏省在2022年至2030年新(改/扩)建垃圾焚烧厂39座，预计新增垃圾焚烧处置能力4.5万吨/日；福建省亦提出到2030年生活垃圾焚烧率平均可达100%等。 由于业绩理想加上估值不高，绩后见有资金追捧。笔者相信其估值仍有上调空间，不妨待其回落至6元以下买入作中线持有。 (笔者为证监会持牌人，并未持有相关股份) ******************* 中国将公布三头马车及有6,000亿人币MLF到期 耀才研究部称，隔晚(14日)美股继续高位调整，三大指数收市全线向下。道指跌近300点，苹果股价在产品发布会后跌1%；据报国家主席习近平于上周的中美通话中拒绝与美国总统拜登举行面对面峰会，拖累市场气氛，代表中概股的金龙中国指数跌2.2%，连跌五天。中美关系紧张，澳门亦拟加强博彩监管，赌场可能要引入政府代表，美资赌股隔晚全线急挫，留意赌企续牌情况会否有变数。中国今天(15日)将公布三头马车数据包括工业、零售和投资，加上另有6,000亿元人民币中期借贷便利(MLF)到期，关注续量规模及利率变化。 从技术走势上看，指数收市再度跌穿20天线的支持，短期内多次下试该水平反映市场气氛偏淡，14RSI亦跌穿50水平，较悲观的情况需下试8月31的低位25,110水平。 (笔者为证监会持牌人)~