什麼是FINI？

2023年11月22日，港交所首次公開招股結算平臺FINI（Fast Interface for New Issuance，以下簡稱“FINI”） 正式啟用，將新股從定價至股份開始交易的時間由五個營業日（T+5）大幅縮短至兩個營業日（T+2），大大減低新股在上市前有關價格變動的風險，同時亦提升市場整體的運作效率。

FINI是香港交易所新推出的新股結算平台，供中介機構、投資銀行、證券行、股份登記處及監管機構等不同的香港IPO市場參與者共同處理新股認購和結算的系統，提升新股結算處理的效率。

香港交易所亦通過FINI引入新的資金預付模式，幫助減低在新股超額認購情況下所鎖定的資金。

全新的公開招股資金預付模式

隨著FINI新股結算平臺的推出，香港股票市場上「百萬人打新、萬億資金凍結」的窒礙將成為過去。

過去每次熱門新股發行，都會導致大量資金被凍結，影響到整個港股市場的流動性，甚至還會引發銀行同業拆借利率上升。根據德勤數據，2021年和2022年港股前十大新股凍結資金分別約為51540億港元和245.2億港元，而今年前三季度已大幅下降至約88億港元，下降幅度達61%。

這種情況會隨著FINI平臺的啟用而不復存在。FINI將引入全新的公開招股資金預付模式，投資者只需預繳可能獲配的最高股數金額，而無需為超額認購部分凍結全部資金。這不僅能夠大大減少被凍結的資金規模，也能提高資金的使用效率，避免對整個港股市場造成衝擊。

FINI平臺的推出無疑為香港新股發行注入了新的活力，有利於促進香港金融市場的進一步發展。投資者可以期待在新平台上更加便利、高效的新股申購體驗。

FINI啟用帶來的積極影響

1. 提高港股IPO上市效率

FINI大幅縮短了新股定價至開始交易的時間,讓投資者更快獲得新上市股份。

2. 減少投資者資金成本

投資者只需預繳可能獲配的最高股數金額,無需凍結全部超額認購資金,降低了資金成本。

3. 降低市場風險

投資者可更快獲得新股,縮短了新股價格波動的時間窗口,降低了潛在的市場風險。

4. 提高資金使用效率

減少了大量資金被凍結的情況,有利於提高資金的使用效率。

5. 減少孖展利息支出

投資者資金成本的降低,也意味著減少了孖展利息的支出。

其他問題

· 投資者需要使用FINI 嗎?

FINI是提供予市場中介機構發行人顧問及其代表人和監管機構使用的企業對企業（B2B）平台，一般投資者只需如常透過證券行或銀行認購新股，並不需要直接使用FINI。

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· FINI可以幫助監察認購新股的情況?

在FINI推出後，投資者認購新股時需要按香港投資者識別碼制度提供個人身份證明文件。若系統在發現重複認購的情況，便會向發行人及其中介代理發出提示。有關的重複認購在股份分配的過程中將被排除。

· FINI會處理新股以外的其他結算程序嗎?

FINI現時只會負責處理新股及REIT上市結算程序，香港市場的其他交易及結算安排保持不變。