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瑞信發表報告指，海螺水泥(00914.HK)首季淨利潤按年跌48.2%至26億元人民幣，符合市場預期，並預料盈利下跌，主要是水泥價格走低所致；首季毛利率按年跌15個百分點至15.7%。 該行指，公司毛利率較同業更具韌性，保持市場領先地位；並預料在短期內，陰雨天氣或令水泥價格帶來下行壓力，然而由於非高峯生產日數較預期長，預計長遠價格下行空間有限。該行預計集團首季每噸水泥毛利介乎70-75元人民幣，料首季銷量按年升3-5%至6,000萬噸。 展望未來，該行預計，水泥製造商將積極開展有紀律的生產，以維持健康的供需水平。該行將公司今年及明年盈利預測分別下調26.5%及19.2%，反映預期利潤率下跌，目標價相應由31元下調至29.1元，維持評級「跑贏大市」。(ca/k) ~