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格隆匯9月20日丨中國銀河證券表示，煤炭生產數據出爐，原煤生產保持穩定，進口由降轉升；近期煤價延續上漲態勢。動力煤方面，北港庫存下行，主產地供應環比略有恢復，補庫需求依然在即將到來的淡季對煤價有所支撐；焦煤方面，下遊鋼廠焦煤庫存處於歷史低位，補庫需求擡升，焦煤價格有望企穩回升，地產產業鏈的修復對煤焦鋼產業鏈也將起到提振作用；焦炭方面，隨着鋼廠盈利開始改善，且庫存處於低位，預計焦炭價格也將穩中有升。我們對四季度煤炭需求持樂觀預期，認爲將環比擴張，中期煤炭需求也將在穩增長政策下獲得有效提升。