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摩通指達利食品(03799.HK)2021年銷售額增長6.4%，符合預期，收益下降3.2%，跌幅略高於預期。由於投入成本通脹等，利潤率下滑170個基點至16.7%。雖然短期成本有壓力，但達利在新鮮麵包(銷售急升34%，同店銷售升16%)和豆漿(升17%主要來自同店銷售)業務實現快速增長。 該行預計，達利2022年銷售額及盈利將增長7.6%及4.2%，淨利潤率下降50個基點至16.2%，將目標價由5.8元下調至5.2元，評級「增持」。