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摩根大通發表報告指，由於廣告業務受到監管、宏觀經濟放緩和新冠疫情反覆等因素影響，該行對百度(09888.HK)第三季廣告前景轉為更加謹慎，下調目標價由255港元降至250港元，維持「增持」評級。 摩通指，考慮到高利潤的廣告收入放緩和投資增加，預計百度核心業務的收入將在第三季和第四季分別按年下降38%和43%，加上收入結構轉向低利潤的雲計算，亦會影響百度的核心利潤率。 摩通估計百度今年第三季度收入為310億元人民幣(下同)，按年增長11%，並較市場預測低2%，主要是由於對百度核心廣告和愛奇藝收入增長持更加謹慎的態度，該行料百度經調整淨利潤預計為39億元，亦比共識低13%，因降低收入預測和對用戶獲取成本、研發和雲計算人員的投資增加。 另外，摩通將百度2021年和2022年的收入預測分別下調2%和3%，經調整淨利潤率預測分別下調1.2和0.8個百分點，經調整每股收益預測分別下調10%和9%。