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大和发表研究报告指，有别於同行以营销策略减轻获取客户的成本(CAC)压力，新东方在线(01797.HK)主张以差异化内容质量在教育行业竞争，以旗下教育平台东方优播(DFUB)及新东方的品牌，於开始在100个低线城市发展K12线下业务，目前於冬季学期收生约6万人。

报告引述管理层表示，线下营销可能会将CAC由今年的200至300元人民币，降低至未来的100元人民币，有计划将业务扩展到另外120至130个城市，预期转化率及学生留存率亦较夏季及秋季学期有所提高。

大和表示，考虑到K12业务的增长动力可能强於预期，将2022至2023年收入预测提高，仅有部分被高校教育课程表现疲弱所抵销，并根据行业CAC上升，预期公司2021至2023财年的亏损将增加，将目标价由38元下调至35元，但重申「跑赢大市」评级。