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瑞信料中石油(00857.HK)及昆仑能源(00135.HK)短期内分拆天然气管道业务，加上油价昨晚创四个半月高，带动前者股价重越10天及20天线，高见2.91元，现造2.85元，涨6.7%，成交急增至2.33亿股，涉资6.61亿元；後者股价四连升，最高见6.35元，创逾五个月高，现造6.22元，急涨12%，成交激增至逾1亿股，创两年高，涉资6.16亿元。

瑞信指，中国国家管网公司的管道分拆已正式开始，继中石化冠德(00934.HK)率先公布交易详情後，预计中石油及昆仑能源可能於短期内或未来数天公布分拆详情。报告指，由於冠德公布交易作价意味估值为市账率1.43倍，相当於2014年榆济管道注入时估值，高出市场预期分拆管道估值约为市账率1倍相当多，而且是次作价32亿元为全现金。该行预期，中石油及昆仑管道分拆估值考虑或由市场推动，而非约1倍市账率。交易料可能会涉及相当一部分现金，而昆仑分拆或会出现类似中石化冠德全现金交易。另外，交易完成日期估计为9月30日。因此，维持中石油及昆仑能源股份「跑赢大市」评级，目标价分别3.6元及8.5元；并指中石化冠德分拆显示该行基础情境预测有上升空间，相信可推动更为显着估值重评过程。