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野村發表報告，估計騰訊控股(00700.HK)首季業績將好過預期，主要受惠手遊及社交廣告業務，估計期內收入將按年增21%至1,030億元人民幣(下同)，較市場預期高約2.3%，而該行估算首季按非通用會計準則計算，每股盈利將為2.73元，按年增25%，並較市場預期高約9%。

野村指出疫情對騰訊的遊戲業務而言屬「雙面刃」，一方面手遊收入獲帶動，但PC遊戲業務則因網吧關閉而受拖累，但PC遊戲的弱勢相信可被手遊收入所抵銷。該行估計首季公司整體線上遊戲收入將按年增19%，當中手遊收入有可能升38%，如撇除Supercell的貢獻增長則為28%，而PC遊戲收入則料按年跌一成。

該行估計騰訊線上遊戲方面的強勁勢頭將可維持至次季，一方面是因為現金收入延至次季入帳，另外環球居家抗疫措施亦自3月起帶動海外收入增加。

野村估計騰訊期內廣告收入將按年增30%，主要受惠社交廣告收入升40%，佔整體廣告收入達八成，而媒體廣告收入則有望扭轉去年第四季的跌勢，並按年升2%。該行的調查顯示，騰訊及短視頻平台是少數在艱難環境下仍跑贏的行業，該行料公司的金融科技及雲服務收入則按年增兩成，增速較去年第四季有所洞慢，主要因為疫情影響到線下交易及雲服務採納。該行將公司2020及2021年收入預測升2%及1%，而每股盈測則升3%及2%，以反映手遊收入預測增加，目標價由440元升至500元，相當預測今年市盈率35倍，維持「買入」評級。(el/w) ~