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港股自1月初高見近29200點遇到阻力並於高位徘徊，其後隨著武漢肺炎疫情惡化，恆指跌勢轉急，農曆年後更低見26145點的近2個月低位，抹去了去年12月以來升幅。

恆指短短1個月內高位回吐約3000點，雖不常見，但過去亦時有發生，近期的有2019年5月及8月中美貿易談判進展轉差的時候亦都試過，跌幅亦跟今次相約，其後低位大幅波動，低位波幅亦有4-6%不等，按這個幅度計，即使反彈仍有機會觸及50天線約27500點水平。當然歷史不會簡單重覆，上兩次談判有阻滯雖有影響，但貿易戰已展開逾1年，巿場消化速度會較快。反觀今次疫情令中國經濟首季近乎停擺，對股巿的影響並無類近的情況可供參考。若情況拖得愈耐，對企業的現金流將造成影響，從而影響債務巿場，這個情況投資者要密切關注。

總括而言，指數有機會大幅波動而未有明確方向，投資者候高造淡或較追沽值博率較高；另一種策略，好友可留意強勢股CALL輪，近日巿況中，早前強勢的美團(3690)暫已轉弱，反而龍頭大股阿里巴巴(9988)及騰訊(0700)則明顯較多資金留意，前者力守200港元關口並強力反彈，後者則力守50天線並再度回升至近400港元關口。

跟進上述策略，投資者可留意以下瑞銀精選產品：

恆指熊證51681，收回價27388點，20年5月到期，有效槓桿約35.倍。

恆指熊證51680，收回價27261點，20年5月到期，有效槓桿約41.倍。

恆指認沽13601，行使價26400點，20年4月到期，有效槓桿約11.倍。

美團認沽14038，行使價98.23港元，20年4月到期，有效槓桿約7.0倍。

阿里認購20765，行使價250.2港元，20年6月到期，有效槓桿約8.6倍。

騰訊認購21156，行使價457.08港元，20年7月到期，有效槓桿約8.7倍。筆者持有阿里巴巴

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https://www.youtube.com/channel/UCKw86qy4eBAInmd52MND45Q?view_as=subscriber周國威董事

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部

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