大和发表研究报告指，越秀地产(00123.HK)上半年收入按年升114%，核心盈利(当中包括合营重估收益)升63%，中期息0.047元人民币，按年升31%。

该行指，上半年物业发展收入增加，带动毛利率升至30%，管理层相信毛利率在未来数年维持在25%-30%。上半年公司合约销售升30%至365亿元人民币，达全年目标的54%，公司有信心可以完成今年目标，并以2020年合约销售1,000亿元人民币为目标。该行提升公司2019-21年合约销售预期8%-10%。

该行又指，2月份时，公司在广州购入其首个「铁路加物业」项目86%股权，得益於与广州地铁战略关系，公司在5月宣布有权从母公司获得另外2个广州地铁物项目51%权益，公司打算於第四季完成有关收购，将令旗下地铁项目楼面增至318万平方米，相当於6月底时集团土储约15%。管理层目标在未来数年间每年获取100万平方米地铁物业项目。

大和相信相关策略见效，致上半年销售和财务表现见改善。该行调升公司2019-21年收入预期12%-19%，每股盈利预期调升1%-5%，目标价由1.94港元升至2.05港元，评级由“跑赢大市”升至“买入”。