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中国平安(02318.HK)业绩公布后今日股价受压，盘中曾低见32.85元一度下滑7.5%，半日收33元挫7%。大行普遍认为其去年盈利增长差于预期，主要是投资收益减少所致，但认为稳健派息属于正面。花旗表示中国平安去年利及税后盈利低预期，内含价值未达标，去年第四季资产管理净亏损从2023年第三季的58亿元人民币扩大到 164亿元人民币，下调对其目标价由54.5元降至52.6元，维持「买入」评级。 公司昨日(21日)收市后公布截至去年业绩，营业收入1.03万亿元人民币按年升4.7%。净利润856.65亿人民币，按年跌22.8%；每股盈利4.84元人民币。派末期息1.5元人民币，全年股息为2.43元人民币，按年增长0.4%。按归属于母公司股东的营运利润计算的现金分红比例为37.3%。期内，公司实现归属于母公司股东的营运利润1,179.89亿元。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务保持稳健，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润1,409.13亿元，按年小幅下降2.8%。 【绩后股价挫 纯利逊预期】 摩根大通指，中国平安去年营运溢利1,180亿人民币，大幅低于该行及市场同业原预期各1,410亿及1,370亿元币，相信是资产管理业务确认了巨额一次性亏损(去年相关亏损207亿人民币，对比2022年亏损20亿人民币)，指纯利逊预期是主要利淡因素。 瑞银发表研究报告指，受累于资本市场波动、信用风险上升、谨慎配备等因素影响，中国平安2023年的税后经营溢利(OPAT)按年下跌20%。不过集团同期的核心业务，包括人寿、财产与意外保险，以及银行业务的OPAT相对较有弹性，按年下跌2.8%。瑞银相信中国平安稳健的资本状况及融资的灵活性，将带动公司每股派息在往后继续增长。因此将中国平安的目标价由61元下调至60元，维持「买入」评级。 -------------------------------------- 下表列出6间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 瑞银│买入│61元->60元 花旗│买入│54.5元->52.6元 摩根大通│增持│77元 高盛│买入│59元 野村│买入│59.64元 中金│跑赢行业│51元 券商│观点 瑞银│业绩好坏参半，资本状况仍然稳健 花旗│去年纯利及税后盈利低预期 摩根大通│去年税后经营溢利增长逊预期，派息增长胜预期 高盛│去年投资收益减少拖累盈利增长逊预期，新业务价值增长胜预期 野村│去年盈利增长逊预期，新业务价值及派息增长均胜预期 中金│去年业绩符预期