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美银发表报告指，腾讯(00700.HK)去年第四季收入按年升7%至1,550亿元人民币，高于该行预测的1,540亿元人民币及略低于市场预测的1,570亿元人民币，但毛利率增长较内生增长更具意义，因毛利率可结构性扩张。 该行又指，腾讯去年第四季毛利按年升25%，高于该行预测的升22%，受毛利率按年升7个百分点至50%推动，高于市场预测的49%。非国际财务报告准则纯利录更快的44%按年增速至430亿元人民币，高于市场预期的420亿元人民币。腾讯亦增加股东回报，股息按年增加42%及最少增加回购1倍至逾1,000亿元，相当于市值逾4%。 该行重申对腾讯「买入」评级，基于其结构性盈利能力扩张、广告市占增加及微信为基础服务的变现化空间。但下调今年收入增长预测至8%，反映疲弱游戏业务，但维持经调整纯利按年升18%预测。目标价由472元降至410元，反映内地宏观经济增长放缓。