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高盛发表报告指，李宁(02331.HK)业绩优於市场原先忧虑水平，去年底止渠道库存水平改善，令人感到惊喜，去年下半年净利润按年跌43%，较高盛预测低出2%，主要由於减值拖累期内经营利润逊预期，但被高於预期的非营业性收入所部分抵销。 该行指出，李宁上季零售销售去化按年增长约20%至24%，略高於该行原先预期，对比同业安踏(02020.HK)旗下品牌去化率为介乎十数个百分点至30%不等，预期今年销售增长及利润率将仍是投资者关注重点，期望管理层可透露未来业务增长指引、经营开支计划、门店网络进一步优化等展望。 高盛维持对李宁的「中性」评级，目标价22元，对应预测2024年市盈率约16倍。