市场资讯

美团-W(03690.HK)将於本周五(22日)公布去年第四季业绩，虽然本地生活业务受消费环境影响而承压，但2022年同期因疫情影基数较低，本网综合10间券商预测，美团2023年第四季非国际财务报告准则经调整溢利料介乎19.5亿至39.07亿元人民币，较2022年第四季8.29亿元人民币，按年上升1.35倍至3.71倍，中位数29.54亿元人民币，按年增加2.56倍。 综合5间券商预测，美团2023年第四季溢利料介乎4,400万至16.2亿元人民币，中位数10.47亿元人民币，对比2022年第四季亏损10.84亿元人民币。综合9间券商预测，美团2023年第四季收入料介乎722.44亿至749亿元人民币，较2022年第四季601.29亿元人民币，按年升20.1%至24.6%，中位数725.46亿元人民币，按年增加20.7%。 投资者将关注美团管理层提供最新管理层指引，包括外卖业务利润率(透过「拼好饭」等业务拓展低客单价用户)、对骑手补贴成本、到店业务的竞争、以及对美团社区团购业务的未来营运策略等。花旗指出，市场将关注短视频平台对到店、酒店及餐饮外卖业务的威胁，核心本地商业补贴幅店及盈利率趋势，餐饮外卖交易量需求、平均每单总值趋势及补贴情况、餐饮外卖单位经济、骑手成本及供应趋势，美团闪购需求趋势、产品组合、经营指标及竞争，以及新业务与社区团购亏损预期。 【大摩料上季新业务亏损约50亿人币】 摩根士丹利预测，美团去年第四季整体非国际财务报告准则溢利近24亿元人民币，总收入按年升21%至725亿元人民币，其中核心本地商业收入按年升25%至544亿元人民币，该部经营溢利按年升3%至74亿元人民币，新业务亏损料按季相若。餐饮外卖方面，日均交易单量料按年升24%至5,700万，收入按年升18%至381亿元人民币，经营溢利按年升12%至46亿元人民币，受每单均价下降及疲软宏观经济导致补贴增加影响。到店、酒店及旅游业务方面，料收入按年升56%至115亿元人民币，经营溢利按年升10%至32亿元人民币。新业务收入按年升9%至180亿元人民币，经营亏损为50亿元人民币，受年底品牌推广开支增加影响。该行料美团2023年至2025年旗下新业务经营亏损各为204.14亿、135.75亿及64.28亿人民币。 华泰证券预测，美团去年第四季整体非国际财务报告准则溢利30亿元人民币按年大升近2.6倍，总收入按年升25%至749亿元人民币，餐饮外卖业务方面，考虑到对上年度同期低基数及公司透过「拼好饭」等业务积极拓展低单价用户，预期季度餐饮外卖单量按年升24%，每单价值因消费力复苏较弱按年下跌，总计该部收入料年升18%。骑手受季节性因素影响，公司去年12月启动冬季骑士招募，投入1亿元人民币在运力紧张地区开放30万职位，同时增加对骑手补贴导致成本上升，料季度有关业务单位经济0.88元人民币。 华泰证券指，美团旗下闪购业务年底加大投入增强，闪电仓持续聚焦高渗透、高复购品类等，料季内闪购单量增加。到店业务方面，料营收按年升59%，但面对竞争加大投入导致成本上升，料该部经营溢利率按季跌3.4个百分点至28.6%。新业务收入料按年升9.5%，基於对上年度同期买菜及优选业务为高基数。 ----------------------------------------------------------- 本网综合10间券商预测，美团2023年第四季非国际财务报告准则经调整溢利料介乎19.5亿至39.07亿元人民币，较2022年第四季8.29亿元人民币，按年上升1.35倍至3.71倍，中位数29.54亿元人民币，按年增加2.56倍。 券商│2023年第四季非国际财务报告准则经调整溢利预测(人民币)│按年变幅 海通国际│39.07亿元│+371.3% 中金│34亿元│+310.1% 花旗│33.46亿元│+303.6% 交银国际│33.18亿元│+300.2% 华泰证券│30亿元│+261.9% 工银国际│29.07亿元│+250.7% 里昂│27.33亿元│+230% 摩根士丹利│23.8亿元│+187.1% 建银国际│21.65亿元│+161.2% 高盛│19.5亿元│+135.2% 按美团2022年第四季非国际财务报告准则经调整溢利8.29亿元人民币计算。 ----------------------------------------------------------- 综合5间券商预测，美团2023年第四季溢利料介乎4,400万至16.2亿元人民币，中位数10.47亿元人民币，对比2022年第四季亏损10.84亿元人民币。 券商│2023年第四季溢利预测(人民币)│按年变幅 花旗│16.2亿元 海通国际│13.5亿元 工银国际│10.47亿元 建银国际│9,600万元 摩根士丹利│4,400万元 按美团2022年第四季亏损10.84亿元人民币。 ----------------------------------------------------------- 综合9间券商预测，美团2023年第四季收入料介乎722.44亿至749亿元人民币，较2022年第四季601.29亿元人民币，按年升20.1%至24.6%，中位数725.46亿元人民币，按年增加20.7%。 券商│2023年第四季收入预测(人民币)│按年变幅 华泰证券│749亿元│+24.6% 高盛│726.59亿元│+20.8% 建银国际│726.55亿元│+20.8% 海通国际│726.33亿元│+20.8% 摩根士丹利│725.46亿元│+20.7% 里昂│725.31亿元│+20.6% 花旗│724.76亿元│+20.5% 工银国际│722.73亿元│+20.2% 交银国际│722.44亿元│+20.1% 按美团2022年第四季收入601.29亿元人民币计算。 ----------------------------------------------------------- 综合7间券商预测，美团2023年第四季新业务经营亏损料介乎48.81亿至50.83亿元人民币，较2022年第四季63.65亿元人民币，按年减少20.1%至23.3%，中位数50.06亿元人民币，按年收20.8%。 券商│2023年第四季新业务经营亏损预测(人民币)│按年变幅 海通国际│50.83亿元│-20.1% 摩根士丹利│50.81亿元│-20.1% 交银国际│50.39亿元│-20.8% 里昂│50.06亿元│-20.8% 建银国际│50亿元│-21.4% 高盛│49.84亿元│-21.4% 花旗│48.81亿元│-23.3% 按美团2022年第四季新业务第四季经营亏损63.65亿元人民币计算。