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大和发表研究报告指，哔哩哔哩－W(09626.HK)上季收入符合市场预期，当中的广告收入按年升28%，较预测高出15.1%。不过，集团的用户基数略为下降，每日及每月的活跃用户分别较对上季度下降2.6%和1.5%。展望未来，该行相信公司的广告和增值服务将成为今年收入增长约10%的关键驱动力。而由于「赛马娘Pretty Derby」正于审核程序，该行对其今年的游戏渠道不算乐观。 大和预计，今年哔哩哔哩的广告收入将维持按年增长18%。游戏广告仍然会是集团广告收入的主要驱动力，而由于主要电子商务平台采取节省成本的措施，电子商务广告增长或会放缓。该行又认为，今年公司直播电商年的首要任务是透过加大支援优质内容创作者，以扩大商品交易总额(GMV)规模。游戏业务方面，该行则料早前取得认可的3款游戏将于未来一至两季逐步推出。 该行大致维持集团今明两年的收入预测，维持「持有」评级，并将目标价由77元微升至78.9元。