汇丰研究发表报告指出，中海油(00883.HK)透露去年产量6.75亿桶油当量，高过该行预期及公司原先指引。公司三年目标表明至2026年的产量年均复合增长率为6%至7%，估计将导致公司资本开支大幅增加。 该行预测今年油价将按年持平，中期则于每桶75至85美元水平上落。另对中海油维持建设性态度，对其盈利能力及现金流保持乐观，或有助公司提高股东回报。该股现时估值吸引，现价相对于2024年预测市盈率4.4倍，股息率达9.3%，仍有望派发丰厚股息。 此外，该行指中海油去年资本开支按年增长25%至约1,280亿元人民币，带动产量创新高，估计今年资本开支将增加至约1,250亿至1,350亿元人民币。尽管资本开支可能会继续增加，以维持和扩大产量，该行预计公司自由现金流将保持韧性，料公司2023至2025年的自由现金流将达至约1,000亿元人民币，远高于股息支付的要求(约600亿元人民币)。该行对中海油维持「买入」评级，目标价由15.5元上调至16.6元。