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大和发表研报指，哔哩哔哩-W(09626.HK)短期内缺乏催化剂支持，加上市场竞争激烈及宏观不确定性，为增加广告业务变现带来压力，因此将其H股投资评级由「买入」下调至「持有」，目标价相应由160元大幅下调逾半至77元。 该行指出，国家新闻出版署去年底发布「网游新规」，引发市场动荡，虽然当局事隔数日后表明要避免监管过严，但预期市场波动下，去年8月底叫停预下载的B站焦点手游《闪耀!优俊少女》，其审批及发行进程料将再延迟。 另外，大和预期内地宏观不确定性会持续为广告市场带来不利影响，考虑到哔哩哔哩目标于今年实现盈亏平衡的目标，相信不大可能对私域电商业务加大投资，将2024至2025年收入预测下调5%至8%。