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富瑞发表研究报告，认为内地体育品牌胜OEM，又指内地体育品牌上年12月零售销售呈良好的按年增长，尤其李宁(02331.HK)、FILA及安踏(02020.HK)，加上料上季内地体育品牌库存情况大幅改善，预计截至去年底，FILA及Adidas於内地库存分别达4个月和6个月的水平。展望2024年，该行预料品牌会审慎地维持现时库存水平，并基於需求不确定性，各大品牌会继续优先考虑利润率，而非销售增长。 该行预料，OEM行业上季生产逊於市场预期及管理层指引，该行料上季及今年逊於预期，主要是市场需求放缓，尤其在美国、欧洲及日本市场。该行又预料，Uniqlo随Nike(NKE.US)减订单，并减低其今年采购计划，因美国和欧洲市场需求放缓，另一方面，OEM企业承诺计划大规模扩张产能，或增加产能利用率低的风险。(ca/k) ~