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中国联通(00762.HK)昨(9日)收市后公布今年中期纯利略胜市场预期，今早(10日)股价逆市上扬，盘中曾高见5.69元一度上扬3.6%，最新报5.68元升3.5%，成交额6,617万元。瑞银表示联通第二季服务收入按年升逾6%符预期，EBITDA及纯利增长高于该行原预期2至3%，宣派每股中期息20.3分(按年升23%)，派息比率提高至50%(对比2022年上半年为46%)，管理层明确指2023年派息比会较2022年有所提升(2022年派息比率50%)，相信市场对公司提升派息比率感到正面惊喜，重申对其「买入」评级及目标价8元。 联通公布今年中期营业额1,918.33亿元人民币按年升8.8%。纯利123.91亿人民币按年升13.1%，略高于本网综合3间券商预测纯利介乎122亿至122.68亿人民币，并连续七年实现双位数提升；每股盈利40分。派每股中期息20.3分，较上年同期16.5分增长23%。 联通上半年服务收入达到1,710亿人民币按年提升6.3%；EBITDA达到536亿元人民币，按年增长4.1%。物联网业务收入实现54亿元人民币，按年增幅达到24%；联通云实现收入255亿元人民币，按年提升36%，全年收入力争超过500亿元人民币。 【业绩略优预期 提升派息比率】 富瑞发表报告表示，联通第二季业绩巩固，中期派息比率50%，该行估计其2023年全年派息比率达54%，明年进一步提升至58%。该行认为联通估值较同业中电信(00728.HK)及中移动(00941.HK)为低，提供息回报与中电信相近，认为其在三大中资电讯股中最吸引，重申「买入」评级，将目标价由7.37元升至7.6元。 华泰证券指联通今年中期利润延续双位数增长，移动业务方面，公司上半年的5G套餐用户达2.32亿户，5G渗透率达到71%(2022为66%)，移动业务ARPU按年增长0.9%至44.8元人民币，用户价值稳步提升；固网业务方面，今年上杽年固网宽带出账用户达1.08亿，融合渗透率达到75%，联通智家业务主要产品收入按年增长49%。公司产业互联网业务持续快速发展，收入按年增长16.3%至430亿人民币，占服务收入比达到25%，新旧动能转换趋势更加显著。其中，联通云加速发展，收入按年增长36%至255亿人民币；大数据/物联网收入分别按年增长54%及24%，分别至29亿及54亿人民币。 --------------------------------------------- 本网最新综合5间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 华泰证券│买入│8.2元 瑞银│买入│8元 富瑞│买入│7.37->7.6元 摩根士丹利│增持│7.5元->7元 野村│中性│6.1元 券商│观点 华泰证券│上半年利润延续双位数增长，云业务延续较高收入增速 瑞银│次季业绩稳健，派息积极有惊喜 富瑞│次季业绩增长具弹性，云收入低于行业增长 摩根士丹利│次季服务收入、EBITDA和净利润增长均符预期 野村│次季盈利稳健，惟云收入增速放缓