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摩根大通发表报告指，百胜中国(YUMC.US)首季业绩强劲兼创新高，系统销售按年增长17%，同店销售按年增长8%，核心盈利按年增长148%。剔除一次性收益，营业利润率扩大540个基点至13.5%，主要受到销售杠杆和生产力及效率提高所带动，抵销了更高的促销成本和工资上涨的拖累。 该利认为，今年第一季表明了集团利用其完善的平台和创新能力的出色执行力，尤其是当肯德基及Pizza Hut的期内同店销售比2019年同期分别低8%及4%，表明其销售杠杆的巨大潜力。该行将集团的盈利预测上调2%至6%，并将目标价由67美元上调至75美元，予「增持」评级，认为集团在经济复苏前景不佳或对宏观经济强劲反弹缺乏信心的情况下，应成为中国投资组合的核心持股。