美银证券发表研究报告指，中国飞鹤(06186.HK)去年收入跌6.4%，除税後净利润跌28%，大致符合市场预期。集团的目标是在今年实现双位数的收入和盈利增长。主要推动因素将是婴儿配方奶粉市场份额的持续增长和成人配方奶粉的加速增长。中期而言，由於婴幼儿配方奶粉行业处於逆风，产品种类多元化可能为集团带来上行空间。公司正准备进军保健食品和成人营养品领域，虽然细节尚未公布，但料在生产和分销方面可能有潜在的协同效应。 该行下调集团2023及24财年的每股盈测7%及6%，主要是考虑到审慎的利润率假设、负面的产品组合及投资需求增加，部分被正常化的促销费用和恢复经营杠杆所抵销。该行将目标价下调6%至6.5元，重申「中性」评级。