3月15日，继上个交易日大涨后，今天半导体盘中再度走强。

消息面上，据界面新闻报道称，江苏省将组织召开大基金二期项目投资对接会。此外，昨天市场也传出多条半导体相关的“小作文”。不过据证券时报，其中华为方面官方已经辟谣。

信达证券则指出，多事件催化半导体回升预期，伴随近期ASML声明、国务院重组科学技术部及组建中央科技委、大基金等催化事件，行业信心有望逐步筑建。

大基金二期动作频频

据媒体报道，江苏省日前下发《关于组织召开大基金二期项目投资对接会的预备通知》，提到将邀请大基金二期战略发展部有关负责人就大基金二期2023年投资情况、形势、任务等作说明和沟通。

此外，据国家企业信用信息公示系统显示，2月27日长江存储发生多项工商变更，股东新增国家大基金二期、长江产投和湖北长晟等股东，大基金二期此次出资额为129亿元，持股比例为12.24%。

去年11月2日，通富微电披露定增报告书，公司定增募资27亿元加码先进封装，国家大基金二期认购3亿元。

国家大基金是指国家集成电路产业投资基金，成立于2014年9月24日，目标为推进中国芯片产业发展直接进行产业投资。项目一期投资期限为5年，即2014-2019年，项目二期已于2019年10月注册。

根据中信证券等梳理，此前大基金二期已宣布投资38家公司，累计协议出资790亿元，涵盖芯片设计工具（EDA，电子设计自动化）、芯片设计、晶圆制造、封装测试、集成电路装备、零部件、材料及应用等产业链多个环节。

其中制造领域投资晶圆制造（包括晶圆厂、IDM垂直整合制造、存储）环节依然是大基金投资的重头，占比达75%，先后投资了长江存储二期，中芯国际及公司旗下中芯南方、中芯北方、中芯深圳、中芯东方，长鑫存储母公司睿力集成，华润微旗下润西微电子（重庆）有限公司，富芯半导体，士兰微（旗下士兰集科）等。

行业还有望获“中特估”加持

近期，中字头催化下“中特估”（中国特色估值体系）概念持续走强。

海通证券认为，目前国内部分科技细分行业仍处于发展初期，叠加中美贸易摩擦下国产化需求等因素，基于“中国特色估值体系”的引入，国内科技企业有望走向价值重估。

就半导体而言，截止2023/3/10，半导体设备/半导体材料（申万）指数市盈率TTM分别为64.86/50.16倍，海通证券认为，基于当前国产化的明确主线及“中特估”体系，相关企业可采取更中长期维度下的估值方式。

具体来看，以2025-2026年为着眼点，其认为可参考的测算方式为：

设备企业市值=长期维度下国内设备市场空间*国产化率假设*各公司市占率假设*合理PS；材料企业市值=长期维度下国内材料市场空间*国产化率假设*各公司市占率假设*净利率假设*合理PE。

长期市值拉升的相关变量分别为：1）国产化确定性；2）长期市场空间；3）国内企业国产化率。

海通证券认为，我国领导层对核心技术自主可控高度重视，基础软硬件国产化行业发展持续受益，长期估值维度体系可适用于半导体等科技企业。

其指出，目前全球半导体产业正逐步向大陆转移，短期来看半导体晶圆厂产能持续建设，尤其是大陆头部晶圆厂继续逆势大规模扩产，带动半导体设备材料需求旺盛。中长期，半导体供应链加速本土化，中美贸易摩擦下国内半导体设备材料厂商作为核心上游将持续推进国产化进程。