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汇丰研究发表报告指，市场过度担心中国旺旺(00151.HK)的乳制品销售，认为在原材料价格下跌和产品价格上涨的环境下，看好集团2023财年的盈利韧性。该行将集团目标价由7.8元下调至6.7元，维持「买入」评级。该行表示，因疫情而引起的供应链中断及库存增加的情况均已纾缓，而疫情防控措施的调整亦利好集团。该行预计，公司在即将到来的农历新年期间的销售将超过市场预期。 该行指，由于低估了疫情及相对较高的库存对公司销售的影响，将集团2022财年的收入预测下调7.6%，又将2023及2024财年收入预测分别下调4.5%和2.7%。考虑到原材料成本较高，以及由于毛利较高的乳制品业务收入贡献较低导致产品结构发生变化，该行将2022财年的毛利率预测下调2.1个百分点，2023及24财年则各自下调1.6个百分点。整体而言，该行将其2022财年的净利润预测下调18.9%，并将2023及24财年分别下调10.2%和8.5%。该行又估计，集团2022至2024财年的净利润复合年增长率为3%，原先料6%，较2018至21财年的7%低出4个百分点。