英伟达Q1营收同比大增85%，数据中心业务续创新高新增800亿美元回购计划

uSMART 05-21 14:45

5月21日，AI芯片龙头 NVIDIA 公布截至2026年4月26日的2027财年第一财季业绩。受AI数据中心需求持续增长带动，公司营收、利润及数据中心业务收入继续刷新历史纪录。截至周三美股收盘，英伟达（NVDA.US）涨1.30%；财报公布后，股价盘后震荡，一度跌超3%，随后跌幅有所收窄。

（图源：uSMART HK app）

单季营收突破800亿美元数据中心收入占比超九成

财报显示，英伟达第一财季实现营收816.2亿美元，同比增长85%，创下过去一年多以来最高同比增速，同时继续刷新公司历史单季收入纪录。

盈利能力方面，公司非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）达到1.87美元，同比增长140%，利润增速明显快于营收增速，显示AI业务仍具备极强盈利弹性。

其中，最受市场关注的数据中心业务收入达到752亿美元，同比增长92%，占公司总收入比例约92%。这意味着，目前英伟达绝大部分收入已经来自AI数据中心相关业务，AI算力需求依旧是推动公司增长的绝对核心动力。

值得关注的是，公司数据中心网络业务收入同比暴增199%至148亿美元，再次刷新历史新高，反映出AI集群建设、高速互联以及大型GPU服务器部署需求同步快速增长。

与此同时，英伟达Non-GAAP毛利率维持在75.0%的高位，远高于传统半导体企业水平，显示公司在AI GPU、CUDA软件生态及供应链体系中的议价能力仍然极强。

二季度指引继续创新高中国业务暂未纳入预测

展望第二财季，英伟达预计营收约910亿美元，上下浮动2%，继续刷新公司历史纪录，并高于市场平均预期。公司特别指出，该指引并未纳入任何来自中国数据中心计算业务的收入。在当前出口限制及地缘政策仍存在不确定性的背景下，这意味着英伟达目前主要依靠中国以外市场需求支撑增长。

此外，英伟达董事会批准新增800亿美元股票回购计划，同时将季度股息由每股0.01美元提升至0.25美元，增幅达到24倍，显示公司现金流和盈利能力依旧十分充裕。

数据来源：英伟达财报、公司公告、Bloomberg、FactSet公开市场数据整理。

本次财报中，英伟达还宣布将采用新的业务披露框架，未来将重点划分为“数据中心平台”与“边缘计算平台”两大业务体系。其中，数据中心平台将进一步细分超大规模云客户及企业AI市场；边缘计算平台则涵盖AI PC、机器人、汽车及AI-RAN等领域。

这意味着英伟达正进一步从GPU芯片供应商，转向覆盖AI基础设施、AI工厂及实体AI生态的平台型企业。不过，由于财报口径变化涉及历史数据可比性问题，短期内或增加市场对其业务结构及估值体系重新定价的难度。

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