市场资讯

星展：下调港铁公司(00066.HK)目标价至46.45港元 重申买入评级
星展发表报告表示，重申对港铁买入投资评级，但下调对其目标价至46.45港元，指现股价较该行目前估计的每股资产净值(NAV)折让13%，随着本港社交距离措施的放松，公司的核心业务正在复苏，但关注港铁或要为其所营运深圳地铁四号线进行减值拨备。该行表示，港铁公司自2010年开始营运深圳地铁四号线，由于营运成本一直在上升，票价并未上涨，过去已为此确认减值损失9.62亿元，预计建立票价调整机制和程序需要更长的时间，这将影响深圳地铁四号线的长期生存能力，从而拖累港铁的收益。

麦格理：下调百威亚太(01876.HK)目标价至30.9港元 评级跑赢大市
麦格理发表报告指，受疫情影响，料百威亚太第三季的内地营运溢利或低于该行早前预测，故将百威亚太今年盈利预测下调2.7%；而幸运地，在韩国业务方面，不论是销量及平均售价等，均维持其强劲的恢复走势，并可部分抵消内地业务利润下跌。该行预料，公司第三季录得3.5%的收入增长，惟公司营运利润按年料跌4.4%、EBITDA则按年料跌1.9%，同时亦将公司今明两年正常化EBITDA预测均下调3.7%，主要是因受疫情影响，内地销量增长放慢及平均售价上升，故将其目标价由32港元下调至30.9港元，重申其评级为跑赢大市。

瑞银：下调舜宇光学科技(02382.HK)目标价至90港元 评级中性
瑞银发表报告指，由于Android智能手机需求疲软，舜宇光学科技预料今年手机镜头出货量按年跌15%，故该行预料，公司通过进取定价及温和升级，将会向iPhone 14供应主要镜头，占比料达30%至40%，惟由于公司对Android品牌的曝光率高，预料来自苹果的贡献仍维持很少，占今年及明年销售百分比料仅低单位数。该行将公司今年及明年每股盈测分别下调8%及7%，并将其目标价由110港元下调至90港元，相当于预测明年市盈率28倍，维持其评级为中性。

瑞士信贷：维持对理想汽车(LI.O)跑赢大市评级，目标价40美元
瑞信发表研究报告指，理想汽车公布将第三季车辆交付预测从原先介乎2.7万至2.9万辆，下调至2.55万辆，低于市场预期，当中9月份交付目标从原先介乎1.2万至1.4万辆，降至1.05万辆。由于理想汽车于8月份生产了9000辆Li ONE SUV，并交付了4700辆，瑞信预计理想9月份将交付至少4500辆Li ONE及少于6000辆L9 SUV。理想早前表示L9手头积压的订单强劲，9月份L9 SUV交付量可能达到1万辆，但今次预期下调，则是因为供应链限制的影响。另外，瑞信认为公司提前推出L8超大型SUV，将影响L9的产量，部分组件或改为分配予L8演示车。瑞信维持对理想美股跑赢大市评级，美股目标价40美元。

花旗：维持对汇丰控股(00005.HK)买入评级及目标价66.3港元
花旗发表报告表示，按汇控2021年年报披露的资料估算其受外汇变动的敏感度，假设欧元和英镑兑美元每贬值5%，料汇控股本会减少30亿美元，2021财年账面值会下调1.7%。花旗表示，今年第三季度英镑兑美元贬值13%，该行估计这可能对资本(普通股权一级资本比率)造成15个基点的压力，估计令CET1下降6.2%。该行料汇控去年旗下欧洲贷款于总体贷款(1.057万亿美元)占比约38%，仅英国就占总贷款的25%，估计汇控旗下欧洲业务收入于总体收入(501亿美元)占比40%，料占集团于2021年除税前利润(219亿美元)约24%。该行维持对汇控买入投资评级及目标价66.3港元。

摩根大通：维持长实集团(01113.HK)67港元的目标价 评级增持
摩根大通发表报告，预计长实集团拥有约19%的英镑收益敞口，即使因货币贬值和经济放缓，以致其英镑收益下降50%，该行预料长实集团市盈率计今年估值将由7.6倍扩大至8.3倍，与同业恒基地产(00012.HK)及新鸿基地产(00016.HK)看齐。该行指，长实集团股价过度调整，意味或促使公司更积极回购股份，而今年已累斥16.3亿港元进行回购。该行表示，对于短期投资者而言，货币贬值的因素已反映于昨日股价调整，而对于长线投资者而言，该行认为目前正显现集团的价值，故维持其目标价67港元，以及其评级为增持。

花旗：维持对渣打集团(02888.HK)中性评级及目标价70港元
花旗发表报告表示，英镑遭抛售导致汇丰控股和渣打昨日股价受压，相信是市场反映英镑汇价贬值的影响，而该行认为汇控所面临英镑贬值所带来的风险较渣打为大。该行指，渣打集团在2021财年年度报告中披露，集团有为外汇进行对冲以减少其受到汇率波动影响，该行料美元相对于其他货币篮子敞口每下跌1%可能会增加4亿美元的资本。该行指渣打对英镑的结构性敞口相对有限。今年上半年渣打的货币篮子兑美元贬值约3%至4%，公司指引是外汇对收入的影响估计为负4亿美元，指这可以被营业费用支出影响部分抵销，即对外汇贬值对税前盈利影响为1亿美元，指受汇率的影响较小。该行维持对渣打中性投资评级及目标价70港元。

海纳国际：将美光科技(MU.O)目标价从68美元下调至60美元 维持积极评级
海纳国际分析师Mehdi Hosseini将美光的目标价降至60美元，并保持对该股的积极评级。该分析师在美光发布财报前下调了他的预期。Hosseini表示，鉴于半导体库存天数（DOI）的持续增长，他预计内存制造商将开始削减晶圆装载，从而最终降低毛利率，但这也将有助于加快库存修正。

Redburn：首予诺基亚(NOK.N)买入评级
Redburn分析师Joseph Zhou开始追踪诺基亚(NOK.N)，给予买入评级，欧股目标价为6.70欧元。该分析师认为，电信基础设施设备支出将被证明具有弹性。诺基亚和爱立信(ERIC.O)是去全球化的“赢家”，“由华为推动的十年价格通缩将改变其方向”。这位分析师更看好诺基亚的股票，因为他认为对爱立信来说，API平台Vonage的整合和持续的治理问题仍有悬念。分析师表示，爱立信也更容易受到短期周期风险的影响。

Piper Sandler：将Twilio(TWLO.N)目标价从122美元下调至113美元 维持超配评级
Piper Sandler分析师James Fish在开始追踪Twilio后，将该公司的目标价降至113美元，并保持超配评级。Fish在研报中表示，该公司“对即时通讯的过度投资”将帮助Twilio继续其通信平台即服务的市场份额优势，尽管近期面临一些不利因素。此外，近期还有多个催化剂，包括自动化平台Engage很快就能普遍，或将推动AppServices发展。然而，Fish仍然担心Twilio在开发者优先和企业应用之间的平衡，及客户营销计划可能放缓。他认为这些担忧已反映在目前股价水平上。

Evercore ISI：将美光科技(MU.O)目标价从85美元下调至70美元 维持跑赢大盘评级
Evercore ISI分析师C.J. Muse在对美光科技财报的预估中表示，预计美光科技8月当季业绩将低于最初预估的低端，11月当季业绩“明显低于市场预期”。对于2023年业绩预期，该分析师预计营收和每股收益分别为218亿美元和65美分，此前预期为271亿美元和4.5美元。不过，他补充称，他认为“我们正走在触底的路上”，因为该公司股价“现在正在摆脱坏消息”，这表明它们正接近触底。

摩根大通：维持高通(QCOM.O)增持评级 目标价185美元
摩根大通分析师Samik Chatterjee表示，高通(QCOM.O)目前的“贴现倍数”表明，该公司不仅因其多样化而获得有限的信贷，而且在零部件供应链的库存消化存在不确定性的背景下，投资者担心智能手机收入的能见度有限。Chatterjee在一份研究报告中告诉投资者，该股目前的估值“提供了巨大的上行空间，而下行空间仍然有限，尽管智能手机市场面临阻力。”他认为，相对于历史市盈率的6倍折让限制了智能手机市场进一步疲弱的下行空间，而高通的“多元化成功提供了充足的机会，使其重新向多元化的同行看齐。”