《大行报告》大摩:恒隆地产(00101.HK)中期核心盈利优预期 内地租务EBIT良好
摩根士丹利发表研究报告指,恒隆地产(00101.HK)上半年基本纯利达22.17亿元,按年增长0.8%,表现好于该行预期的下跌5%,中期息亦维持为每股0.18元。
期内中国租赁收入达33.67亿元,增长1%,而以人民币计算的息税前利润(EBIT)按年持平,当中上海及沈阳商场租金受疫情影响而下降2%至17%,其他城市的高端商场租金则增长7%至184%,表现均良好。
香港方面,租赁收入按年减少4%,跌幅较去年下半年的1%扩大,香港业务EBIT按年下降6%,EBIT利润率下降至81%。
大摩指出,现时潜在利好因素为内地二线城市商场表现可能好过预期,以及内地服务式住宅较预期早出售,至于潜在下行风险为中港零售额下跌,以及内地商业写字楼市场入驻缓慢等,给予「增持」评级,目标价18.5元。
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