市场资讯

高盛发表报告指，低通胀、独立央行、全球化、低波动性、更长周期及更高经济增长利润，推动了上世纪80年代的「现代」周期演变。该行认为，目前市场正进入新的「后现代」周期，于此周期中，通胀比通缩风险更大，并可能出现更大的区域化、更为昂贵的劳动力及商品，以及更大更积极的政府。 由于较高的利率意味对估值的贡献下降，因此该行料此周期的投资回报应会减弱，预期市场会出现较长期牛市更宽阔及扁平(Fat & Flat)的情况，并更为关注Alpha而非Beta，投资者或更关心毛利而非收入。 高盛提到，投资者应关注可调整商业模式的「适应者」，及透过降低能源和劳动力成本以提高效率的「推动者和创新者」，相信有高/稳定毛利的企业会是资本开支增加的受惠者。