市场资讯

在行业经历剧震后，中国春来交出了一份亮眼的财报。

4月28日，中国春来发布中期业绩，截至2月28日止六个月，中国春来营收同比增长30.8%至6.56亿元，净利润同比增长52.4%至2.51亿元，核心指标实现连续七年稳定上涨。

资本市场也给予了中国春来更多关注，其股价今年累计上涨近30%，远超同行和大盘表现。

营收净利延续高增，自建+收购模式下学生数稳步增加

集团2022年中期收入延续双位数的高速增长，得益于在校人数稳步增加以及平均学费上涨。财报显示，截至2月28日，中国春来共有在校学生9.84万人，同比增加7.4%。14/15学年的在校生总数为29673人，20/21学年增加到90902人，年化增长率达到17.3%。

半年时间内学生人数增加了6800，主要是由于将安阳学院原阳校区和荆州学院并表，背后体现的是中国春来成功的“自建+收购”商业模式。

安阳学院原阳校区是中国春来在去年4月成立的新校区，从去年8月开始招生，本次为集团贡献了4060名学生。

荆州学院前称长江大学工程技术学院，于2021年5月被中国春来收购，当年业绩并表为集团带来了2.47亿元的收入和10759人的学生人数。

事实上，中国春来一直在内生增长和外延并购两方面奋力前行。从上市之初的3所院校，到现在的5所院校和参与运营的苏州科技大学天平学院，其成功将学校布局网络从河南、湖北扩张至江苏。去年12月15日，天平学院与江苏省南京市签订转让协议，以1.8亿元收购一块位于南京市高职园的土地50年使用权，集团计划用以建设一所新的院校即南京学校。目前，中国春来正在收购天平学院的举办者权益，收购完成后的并表又将助力集团的业绩跃上一个新的台阶。

如果算上天平学院，目前中国春来的在校生规模约11万人，跻身民办教育学校头部梯队。

在学费方面，近年来上市民办高教集团旗下学校学费增速较为可观，较多高教上市公司下属院校生均学费年化涨幅高于4%。根据中国春来财报，旗下商丘学院、商丘学院应用科技学院的收入增长主要来源于学费水平提高。

新职业教育法5月起实施，高教龙头发展可期

教育行业受政策影响较大，2016年以来的强势上涨以及之后的大幅调整皆因民促法，可谓成也萧何败也萧何，但2021年5月，民促法实施条例正式出台，政策的不确定性彻底消除，为行业未来的长期发展扫清了障碍。

此后高教方面的政策暖风频吹，4月20日，十三届全国人大常委会通过新修订的《中华人民共和国职业教育法》。新职业教育法旨在“推动职业教育高质量发展，提高劳动者素质和技术技能水平，促进就业创业，建设教育强国、人力资源强国和技能型社会，推进社会主义现代化建设”，将于2022年5月1日起施行。

机构普遍认为，此次新职业教育法的修订，强调了职业教育和普通教育的相互协调发展，延续了2019年以来国家对职业教育的鼓励态度，进一步利好民办高教龙头标的以及职业教育细分赛道龙头标的。

中国春来旗下的商丘学院、安阳学院、安阳学院原阳校区均提供职业教育课程，有望享受职教政策带来的红利。