市场资讯

瑞信发表报告指，过去两天职业教育板块遭遇抛售，而较早前有媒体报道未经核实的文件提到监管机构要求禁止VIE结构，收紧并购扩张并遏制学费加价。包括中教控股(00839.HK)和希望教育(01765.HK)在内的公司都否认这种说法，并在今天发布公告指，维持正常的业务运营，并遵守适用的法律。 瑞信认为，学费定价权和并购步伐一直是投资者最关心的问题之一。对於学费价格，职业教育公司将提高质量放在首位，同时淡化市场对加价的预期，目标是保持中低单位数增长。该行见到目前投资者对并购放缓的担忧，加上随着监管机构提高教育质量标准，收购後的管理可能会是另一个问题。 不过，瑞信认为，公布的法规目的是促进职业教育的高质量发展，料中国对人才的需求将继续增加，积极的基调不太可能迅速改变。该行业估值已降至相当於2022年预测市盈率介乎约5至10倍，届历史低位，预计监管方面的清晰度提高将有助於恢复市场信心。