本文来自： 川阅全球宏观 ，作者：段萌 陶川

拜登已就职总统近十一个月，其民调支持率在2021年三季度开启加速下滑模式，在疫情反弹、高通胀下民众对经济的悲观情绪、阿富汗撤军处理不当等因素的共同作用下， 11月已跌至不足42%，其中有色人种的支持率下滑尤其严重（图1、图2）。

与美国历任总统相比，拜登的民调支持率仅高于特朗普，并且与其他总统的差距逐渐扩大（图3）。本文分析了拜登民调翻车背后的原因及其对中期选举的指向，从而对未来中美关系进行判断。

拜登就职以来，美国民众考量其执政业绩的核心指标（疫情、经济、外交）评分全面下降（图4）。

痛点一：疫情反弹。尽管拜登执政初期迅速推进了疫苗接种，在疫情控制方面取得了一定的成功，但2021年三季度，高传染性的德尔塔毒株造成疫情反扑，导致拜登支持率加速下滑。

痛点二：经济困境。在通胀创30年来新高、汽油价格上涨和供应链短缺持续的背景下，美国民众对经济的悲观情绪凸显（图5、图6）。而华盛顿邮报的调查显示，将近一半的美国人将高通胀归咎于拜登。此外，拜登时代相较特朗普时代，民众对经济状况认知的党派差距更小，从侧面反映了民众对经济认知悲观的客观和普遍性（图7）。

痛点三：阿富汗撤军的失误。2021年8月美国完成从阿富汗撤军，但是过程仓促并遗留诸多问题，塔利班再次掌权，后续阿富汗问题持续发酵，引发人道主义危机。Pew Research调查显示，即使是民主党方面，大多数人也不认为拜登妥善处理了阿富汗事务（图8）。

除了上述痛点，拜登移民政策也引发争议。尽管他提出了人道移民改革，但继续在边境实施严厉的特朗普时代的执法政策，因此遭质疑。

造成拜登民调翻车的主要群体有哪些？从党派来看，2021年6月起，拜登在独立派人士中的支持率加速下滑（图9）。从人种和受教育程度方面来看，2021年9月，拜登在有色人种以及受教育程度较低者间的支持率大幅下降（图10）。

拜登民调翻车对2022年国会中期选举有何暗示？

如图11所示，根据RealClearPolitics的中期选举民调，共和党的支持率已于2021年11月超越民主党（46%比42%）。在此前对于中期选举具有风向标性质的弗吉尼亚州州长选举中，共和党人已经时隔12年再次夺回州长之位。历任总统所在政党在国会中期选举中大多遭遇“败选魔咒”，2022年民主党在国会的多数党地位凶多吉少。

未来拜登能如何挽回支持率？

通过缩小贫富差距、在气候问题方面重建美国领导力等方式，赢得更多独立派人士及有色人种的支持。民调显示多数美国民众同意劫富济贫，认同拜登在基建法案中对收入超过40万美元的家庭增税的做法（图12）。气候方面，如图13所示，多数美国人支持提高清洁能源份额、减少煤炭和天然气等传统能源份额的法案。基建法案方面，此前两党基建计划的立法成就受经济等问题的影响，未能挽回拜登的支持率，气候和社会支出法案若能成功立法，对于其支持率的贡献程度还有待观察。

未来中美关系方面又将何去何从？

尽管美国经济民生问题为民调焦点，对中国着墨不多，但2021日11月16日中美两国元首的视频会晤释放了积极信号。我们参考美国国家安全顾问沙利文的解读：为有效管理两国差异，避免误解以及竞争演变成冲突，未来中美两国的交流在多个领域有望加强。除了气候和公共健康等急需合作的共同利益领域，在保障全球能源供给、避免价格波动严重拖累全球经济复苏方面，中美也可以共同献上一份力。

风险提示：疫情扩散超预期，美联储政策超预期收紧