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摩根士丹利发表研究报告，指在今件上半年健康护理板块出现显着资金轮转後，更新其偏好次序。本年至今MSCI中国健康护理指数累升16.3%，属MSCI中国指数各系列中表现最佳。该行在早前发表的2021年展望中，将翰森制药(03692.HK)、信达生物(01801.HK)及药明生物(02269.HK)列为首选。药明生物本年累升27.7%，料随着更多项目进入商业化阶段，将有进一步上行空间。信达生物本年累升7.6%，但随着旗下PD-1药品获准用於肝癌治疗，及可参与未来集中采购谈判，其重大拖累因素已经消除。

该行下半年偏好次序轻微修订，首选创新药/生物科技、随後依次为研发、仪器、医院、疫苗及医药、数码健康、分销、仿制药、原料药，最後为中成药。该行下调一些未来12个月缺乏催化剂及估值已见合理的股份投资评级至「与大市同步」，包括复星医药(02196.HK)H股、三生制药(01530.HK)、东阳光药(01558.HK)及华润医疗(01515.HK)。该行并下调一些核心业务或见倒退的股份评级至「减持」，包括绿叶制药(02186.HK)，并调整医药股目标价。详细投资评级及目标价见另表。