在1月6日的《盈选报告——政策利好，物业板块迎来再投资窗口期》中，uSMART盈立智投提到，最新政策鼓励发展社区增值服务，这部分业务的拓展将贡献物企的业绩新增长点。

行业尚处于起步阶段，未来是第二增长曲线

目前物业公司的收入来源主要分为物业管理服务、社区增值服务、非业主增值服务三大部分，其中物业管理服务是营收大头。

东北证券称，社区增值服务的盈利模式并不成熟，还需要对服务内容和方式做进一步的拓展和优化，未来探索与深化空间较大。从增值服务收入占比来看，约2/3头部物企不超过15%，社区增值服务还远不是物管行业的重要收入来源。而从毛利率来看，各家物企也存在显著差异，一方面反映了不同公司间盈利能力的差异，另一方面也说明在当前时点下社区增值服务还未形成一个业内公认的主流模式，各家公司选择入局的细分业态以及相应定价/成本策略存在较大的区别。

华金证券指出，对于物管企业而言，基础物业服务的毛利率水平有限（行业平均约为20%），且随着时间推移及人力成本的增长，存量项目的毛利率水平或有向下压力，部分定价较低的项目或产生亏损，经营困境亟待破局。社区是天然优质的“私域流量”，在低获客成本之下，如果物管公司能够有效识别业主的痛点并行之有效地组织起商业范式以满足业主的需求，那么社区增值服务对于单个物业管理项目盈利模型的提升是值得期待的。

哪家公司社区增值服务能力最突出？

根据广发证券统计，从19年和20H1的绝对数据来看，社区生活增值服务收入前三的物业企业是保利物业、碧桂园服务、绿城服务，住宅小区单平米收入top 3企业是保利物业、永升生活服务、绿城服务。

从相对占比来看，保利物业、永升生活服务、世茂服务、绿城服务这四家的社区增值服务收入占比都在20%以上。

从服务范围来看，碧桂园服务、绿城服务、永升生活服务等涉及的内容较广泛。

华金证券重点推荐永升生活服务，称其社区增值服务贡献程度最为明显，不仅体现在较高的社区增值服务营业收入及毛利润占比，更体现在社区增值服务的毛利润贡献已超过了基础物业服务（2019年），说明公司已摆脱“靠省钱赚钱”的传统模式，逐步迈向“居家生活服务商”的新世界。

东北证券看好具备品牌口碑优势、增值服务科技业务发展较好的优质物企，推荐碧桂园服务、金科服务、永升生活服务、绿城服务、招商积余和保利物业。