大和:下调华电国际(1071.HK)目标价至2.7港元 评级“持有”
大和发表研究报告表示,华电国际(1071.HK)首季盈利高于预期,发电量下跌被燃料成本下降所抵销,预期电力需求及燃料成本将会于第二季进一步改善,但华电股价自3月底以来已累升37%,利好因素已反映,同时煤炭价格大幅下跌,电费将存在风险因政府计划纾缓企业成本压力以支持经济,而投资者并未全面考虑此方面的消息,故将华电目标价由2.9港元,下调至2.7港元,评级亦由“优于大市”降至“持有”。
报告指,将华电2020至2021年度每股盈利预测调升3-6%,以假设燃料成本减少,另外,假设2020年平均煤炭价格为每吨500元人民币,料电费下调8-11%。

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