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匯豐研究發表報告，將李寧(02331.HK)目標價由17.7元上調至21.5元，維持「持有」評級。公司去年純利按年下跌22%，符合下調後的指引，派息比率由30%升至45%，渠道庫存改善，但因應需求前景不明朗，今年收入目標僅爲中單位數增長。 報告指，公司今年增長目標的假設，是基於其運動用品市場佔有率只是持平，在市佔率重拾升軌之前，重估空間有限，料拐點尚未出現。不過截至去年底，資產負債表中持淨現金180億元人民幣，相當於現時市值38%，將會對股價提供緩衝。