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摩根大通發表報告指，青島啤酒(00168.HK)上半年銷售額和淨利潤分別按年增長12%和20%，符合市場預期。在內地啤酒板塊中，該行喜好青啤多於同業華潤啤酒(00291.HK)和百威亞太(01876.HK)。報告予青啤「增持」評級，目標價由115元降至95元。 展望明年，該行預測青島啤酒銷售額和EBITDA將分別按年增長6.4%和20%；大麥及鋁罐等成本下降將推動毛利率擴大290個基點至36.6%；EBITDA利潤率料將提高到22.4%，縮小與華潤啤酒(撇除白酒)25.3%的EBITDA利潤率、百威中國業務32%的EBITDA利潤率和百威韓國業務26.7%的EBITDA利潤率的差距。