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| 本週招股

網易雲音樂：品牌力、年輕化、雲村構成公司的護城河

網易雲音樂是國內領先的在線音樂平臺之一，並且能夠爲音樂愛好者提供高度活躍的內容社區。公司的主要產品爲網易雲音樂及附屬的社交娛樂產品，如“LOOK直播”、“聲波”及“音街”，得益於公司高度粘性的產品，公司正處於快速發展階段，2021年前三季度，公司在線音樂服務月活躍用戶數達1.84億人，2018年到2020年年均複合增速達31%，2021年前三季度月付費用戶數達2752萬人，同比增長超93%。

強大的品牌吸引力。經歷多年的產品運營，網易雲音樂平臺已經匯聚了大批粉絲、音樂人、評論家、意見領袖和音樂行業的其他力量，形成了強大的品牌吸引力，每名日活躍用戶每日聽歌時長達76.9分鐘，且27%的月活用戶會參與生產內容。

年輕化是公司的領先優勢。網易雲音樂平臺包容、獨立、新潮的音樂環境吸引了一大批年輕的音樂愛好者，並且塑造了充滿活力的音樂社區。公司在線音樂服務月活用戶中有超過90%是90後00後，是各大音樂平臺中年輕用戶佔比最高的平臺，而且，根據灼識諮詢的調查，網易雲音樂是1990年後出生人羣中最受歡迎的音樂平臺。

網易雲音樂於11月23日-11月26日招股，擬發行1600萬股股份，其中10%爲公開發售，其餘爲國際配售，另有15%的超額配股權。每股招股價介於190-220元，每手50股，入場費11,110.85元，股份預期將於12月2日上市。在不啓動回撥的情況下，甲組16000手，乙組16000手。初步按照不啓動回撥，30000人申購來估算，預計一手中籤率30%-40%。

| 次新股表現

恆指本週大跌近4個點，次新股也跟隨大市，表現慘淡。

次新股中，唯有微創機器人股價堅挺，累計漲幅達43.52%。其他次新股股價表現萎靡，仍需等待大市回暖。

|即將招股

AI巨頭商湯集團已通過港股聆訊 三年營收近百億毛利率高達73%

11月22日，據港交所文件披露，商湯集團股份有限公司（下稱“商湯集團”）已通過港交所IPO聆訊，其上市進程又向前邁近了一步，標誌着AI第一股即將到來。

商湯集團成立於2014年，是專注於計算機視覺軟件的人工智能軟件公司。根據沙利文的報告，以2020年收入計算，商湯集團是亞洲最大的人工智能軟件公司，同時也是中國最大的計算機視覺軟件公司，市場份額達11%。

商湯集團自成立以來實現了強勁的業績增長。招股書數據顯示，2018年至2020年以及2021年上半年，商湯集團的營業收入分別爲18.53億元、30.26億元、34.46億元、16.5億元，三年半累計收入近百億。而在淨利潤方面，虧損淨額分別爲34.32億元、49.6億元、121.58億元及37.12億元。對此，商湯集團解釋稱：“期內的虧損淨額主要源於優先股的公允價值虧損。”

青瓷遊戲通過聆訊：上半年經調整利潤3.14億，騰訊阿裏B站爲股東

青瓷遊戲日前已通過港交所聆訊，並於11月25日晚間在港交所官網披露通過聆訊後的資料集，擇日將正式啓動招股並在主板掛牌上市，中金公司和中信證券擔任聯席保薦人。

成立於2012年的青瓷遊戲主要爲國內外玩家開發放置類休閒遊戲，以及Rogue-like RPG遊戲。截至最後實際可行日期，青瓷遊戲共運營六款移動遊戲，並擁有10款移動遊戲儲備，代表產品包括《最強蝸牛》、《提燈與地下城》及《不思議迷宮》等。

根據弗若斯特沙利文的報告，按休閒遊戲和放置類遊戲的流水計算，青瓷遊戲2020年在中國所有移動遊戲公司中分別排名第三和第二；按自主開發Rogue-like RPG的流水計算，青瓷遊戲2020年在中國所有移動遊戲公司中排名第二；按自主開發遊戲的平均流水計算，青瓷遊戲2020年在中國所有自主開發遊戲流水合計超過10億元的移動遊戲公司中排名第四。

值得一提的是，今年上半年，騰訊、阿裏巴巴、嗶哩嗶哩以及博裕資本相繼完成對青瓷遊戲的投資。IPO前，騰訊、阿裏巴巴、嗶哩嗶哩各自持有青瓷遊戲4.99%的股份，博裕資本則持股1.87%。

雍禾醫療通過港交所上市聆訊 上半年營收10.5億同比增長75.1%

雍禾醫療主要提供一站式毛髮醫療服務，涵蓋植髮醫療、醫療養固、常規養護及其他配套服務，目前在中國52個城市經營53家醫療機構。若以2020年總收入、2020年就診植髮患者人數等指標計算，雍禾醫療在中國排名均爲第一。

弗若斯特沙利公開數據顯示，中國2020年共有約2.5億人有脫髮“煩惱”。2020年中國的植髮醫療服務市場達人民幣134億元，且預計將以複合年增長率18.9%的速度於2030年增長至人民幣756億元。

隨着植髮羣體的增加，雍禾醫療的業績也不斷上升，2018年總收入爲9.34億元；2019年12.2億元，同比增長31.1%；2020年爲16.4億元，同比增長33.8%。截至2021年6月30日營收10.5億元，較2020年同期增長75.1%。　

衛龍通過港交所上市聆訊！傳衛龍美味將香港IPO推遲至明年

據港交所14日消息，衛龍美味全球控股有限公司已通過上市聆訊。最新招股書顯示，2018年-2020年以及2021年上半年，衛龍分別實現總收入27.52億元人民幣、33.85億元、41.20億元以及23.03億元，其中2018年-2020年的複合增長率爲22.4%。

據弗若斯特沙利文報告，中國辣味休閒食品市場相對分散，按零售額計，2020年前五大參與者的市場佔有率爲10.7%，其中衛龍的市場份額爲5.7%，排名第一。2020年，公司淨利潤率達到19.9%，而同期，中國休閒食品行業平均淨利潤率約爲10%。2021年上半年，衛龍實現期內利潤3.58億元。

據報道，中國辣味休閒食品企業衛龍美味將其高達10億美元的香港IPO推遲到明年，以等待更好的市場環境。

微博通過港交所聆訊：構築多元化內容生態 頭部創作者達230萬

微博股份有限公司聆訊後資料集正式於香港交易所刊載，意味着微博已通過港交所上市聆訊。上市聯席保薦人爲高盛、瑞士信貸、中信裏昂證券、中金公司。

據最新披露的2021年三季度財報數據，微博用戶數據和業務收入都呈現持續增長。三季度微博營收達6.07億美元，同比增長30%。2021年9月，微博月活躍用戶數達到5.73億，來自移動端比例達到94%；日活躍用戶數達到2.48億

作爲中國領先的社交媒體平臺，微博近年來營收持續增長。2016年至2020年微博的收入按26.7%的複合年增長率錄得增長，經營利潤率從2016年的21.5%提高至2020年的30.0%。根據最新披露數據，截至2021年9月30日止九個月，未經審計的微博的收入約爲16億美元。

|本週遞表

中樑百悅智佳二次遞表背後：負債翻倍、總裁換人

11月24日，中樑控股旗下物業公司中樑百悅智佳再次向港交所遞交招股書。招股書顯示，2018年至2020年，中樑百悅智佳分別實現營業收入1.16億元、3.54億元、7.05億元，複合年增長率爲100.2%。

截至2021年6月30日，中樑百悅智佳在管項目291個，簽約管理的項目508個，在管總建築面積約33.2百萬平方米，簽約總建築面積約71.2百萬平方米，覆蓋中國18個省、兩個直轄市及三個自治區的154個城市。

青島浩大海洋生物科技遞表港交所創業板，在中國海洋保健食品行業名列第五位

浩大海洋主要於中國從事保健產品業務，尤其專注於開發、生產、推廣及銷售保健食品。浩大海洋的產品大部分聚焦海產類，源自海洋生物及植物，例如蝦及鮑魚。根據弗若斯特沙利文報告，按銷售價值計，浩大海洋於2020年在中國海洋保健食品行業名列第五位，市場份額約爲 1.0%。其次，浩大海洋亦開展醫療產品;及天然食品原料及其他業務。