本文來自格隆匯專欄：吳曉波，作者：巴九靈

最近一個月，小巴聽到最多的一個字是“漲”。

不過既不是股票漲停的漲，也不是漲工資的漲，而是物價上漲的漲。

◎ 10月12日，海天味業宣佈其部分醬油、醬料產品提價3%—7%不等。

◎ 10月22日，洽洽食品宣佈將對幾種瓜子產品提價8%—18%不等。

◎ 11月2日，恆順醋業宣佈將對部分產品提價5%—15%不等。

◎ 11月3日，天味食品宣佈其在10月時，就已對部分火鍋底料產品漲價。

除上述幾家企業之外，賣餃子的三全食品，生產甜味劑的金禾實業，賣火鍋食品的安井食品，出產豆製品的祖名股份，全都宣佈了漲價。

中國人常說，開門七件事——柴米油鹽醬醋茶。只要觀察近期的上市公司公告，就會發現這幾樣不是早已漲價，就是即將漲價。而目前還未宣佈漲價的金龍魚和涪陵榨菜，也已經表態做好了漲價準備。

漲價開始於何時？

這一輪漲價，其實肇始於去年的疫情。

疫情給經濟活動帶來了兩個最直接的影響：一是缺人造貨，二是難以送貨。這就導致市場上供應的貨物總量有所減少，某一個地區能夠拿到的貨物量也有所減少。

簡單來說，企業想要的貨，要麼還沒生產出來，要麼生產出來了卻還在船上、碼頭上、倉庫裏。再加上產業轉型、環境保護、貿易摩擦、自然災害等其他次要原因，導致產能不足、供需錯配的情況愈發嚴重。

供不應求，價格自然上漲。

更要命的是，世界上絕大多數經濟體爲了應對疫情帶來的蕭條，都選擇開足馬力印鈔來刺激經濟。特別是美國，更是在特朗普任內直接開啓了無限制的量化寬鬆，向市場敞開供應貨幣。

美元是世界貨幣，也是美國印的紙。

當世界上的貨物總量變少，而用來計價的“美國紙”卻在變多，那麼，每件貨物能換來的紙自然也會變多。

於是，在整個產業鏈最上遊的大宗商品最先漲價。

從去年5月起，原油、有色金屬、天然氣、煤炭等，通通開啓了狂暴上漲模式，短短一年時間，價格漲幅就都超過了100%，個別品類超過200%，甚至更高。同時，大豆、豆粕、玉米、小麥等農副產品的價格也開始上漲，雖然不及能源商品和基礎原料的漲幅大，但迄今的漲幅也已經超過了50%。

上遊原材料價格的上漲，必然會影響到產業鏈的中遊環節，一些製造業的關鍵元件價格在今年年初開始上漲。

比如，汽車芯片。從今年年初開始，汽車缺芯問題就困擾着諸多車企，汽車芯片在主流渠道漲了5—10倍，非主流渠道漲了10—20倍。9月時，一顆恩智浦的功能安全芯片，在部分代理商處的報價爲500元，而去年僅售5元。即使如此，仍然不缺買家，因爲據行業研究機構估計，目前汽車芯片的缺口還很大，部分訂單任務已經排到了2022年。

現在不買，未來價格可能更高。而且，你不買，你可能就無法活着看到價格回落的那一天。

同芯片一樣緊俏的，還有動力電池、輪胎、玻璃、機械結構件等等。一時間，製造業老闆們紛紛哭窮，衆多上市公司的財報裏都出現了同一段話：受原材料大幅漲價影響，報告期內公司歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期有所下降。

PPI和CPI的剪刀差

能源商品、基礎原料、製造業關鍵元件，通通都跟工業企業的生產活動有關，而我們有一個專門的指數，用來衡量所有這類產品的價格變動趨勢和變動程度，叫做全國工業生產者出廠價格指數，即PPI。

11月10日，國家統計局發佈了10月的PPI，同比上漲13.5%，刷新了有數據以來的歷史新高。

同時，統計局也發佈了另一項數據——全國居民消費價格（CPI），同比上漲1.5%，PPI和CPI的剪刀差也同樣創下歷史新高。

這意味着什麼？

意味着漲價的壓力，在從上遊的生產原材料傳導到中遊的製造業關鍵零部件之後，接下來要向下遊直接面向大衆消費者的商品傳導了。

簡單來說，PPI代表着工廠買原料的價錢，CPI代表着居民買成品的價錢。打個比方，PPI是批發價，而CPI則是零售價。

批發價猛漲，零售價卻沒怎麼漲，要麼是零售商在做慈善，要麼就是零售商不敢漲。

很顯然，零售商不會無緣無故轉行做慈善。

如果消費端需求強勁，大家搶着買東西，那零售商當然都樂得漲價賺錢。問題是，疫情肆虐，大家普遍都削減了消費開支。你漲價，萬一同行沒漲，你的客戶就有被搶走的危險。所以，零售商的首選項都是自己先扛一扛，不輕易冒損失市場份額的風險。

但是，上遊帶來的持續的成本壓力不會憑空消失，故而漲價只會遲到，絕不會缺席。一般來說，CPI上漲通常較PPI的上漲有一到兩個季度的滯後。

那麼，消費品中誰會先漲呢？

當然是哪種商品的需求越強勁，哪種商品就越有可能先漲價；哪家企業的市場話語權越強，哪家企業就越有底氣先漲價。

於是，大家就看到了衆多生活必需品龍頭企業陸續宣佈漲價。

這些企業漲價的理由也說得很明白：不是咱想漲，是原材料漲了。統計數據顯示，前三季度A股72家食品加工製造企業中，因原材料漲價等原因，有40家企業的歸母淨利潤出現了同比下滑。

現在，有龍頭企業帶頭衝鋒了，相信未來一段時間裏還會有更多的企業加入漲價大軍。

漲價之後該怎麼辦？

下一步的問題是，漲價之後會是什麼？

漲價分爲兩部分，第一部分是供給端的，第二部分是需求端的。企業是漲價了，消費者如果不買單，那價格就是個價格而已，並不能轉化成利潤，大部分企業最後還得把價格降下來。

企業想要漲了價也依然能讓消費者買單，不能光指望產品本身的需求剛性，還得多練練內功。一方面，得想辦法讓自己的產品更有吸引力，讓消費者花錢花得心甘情願；另一方面，則要讓自己的成本控制能力再上一個臺階，每多省一分成本，企業在行業洗牌中的勝機便多一分。

又要省錢，又要做得好，這兩點聽起來似乎有些衝突，但在未來一段時間內，卻是相當多企業的必修課。

當然，光靠企業自身也是不夠的。如果PPI的壓力，長期地、持續地無法傳導到CPI上，那便意味着有一部分企業肯定要活不下去了，這將會引發停滯性的通貨膨脹，簡稱“滯脹”。即經濟增長放緩，但物價和失業率同時高企，並陷入惡性螺旋。

簡單模型是這樣的：物價飛漲，人民消費不起；人民消費萎縮，導致企業利潤降低，只好一面裁員、減薪，一面繼續提升物價以提升利潤；可當失業人員增多，人民就更沒錢消費了，企業利潤進一步惡化，最終引發整體性的蕭條。

在這種風險下，政府宏觀調控政策的制定與實施就顯得格外重要。

那麼對個人而言，又該如何應對呢？

趁着還沒漲價，多去買點東西囤積？

前一陣商務部確實建議大家囤點，但商務部的建議是適當儲備，以防疫情突發造成的臨時性短缺，並不是建議大家拼命搶購。

於是，農業部趕緊出來穩定軍心了，順帶秀了一波成績：小麥庫存可以滿足一年半的消費需求、可以爲每人每天提供三斤菜，前三季度豬肉產量增長38%……

如果你對漲價感到憂慮，最應該做的是增加對宏觀經濟狀況的瞭解，多掙錢，合理消費，正確配置自己的資產，用知識對抗焦慮，用財富去對抗漲價，而不是去囤貨。

畢竟，靠囤貨也省不了多少錢，而且，貨物可是有保質期的。