阿島

中國平安獲高管連環增持，投資時機到？

藍籌股中國平安H股股價今年截至9月20日以來累計下挫45%，創辦人兼董事長的馬明哲連同多名高管於8月底至9月初連環入市，向市場發出正面信號，公司股價今日暫時亦拒跌，是否可藉此走出低谷？

中國平安董事長馬明哲今年9月3日增持4萬股，是中國平安A股2007年上市後、14年來首次增持公司。而時隔4日他再於9月7日增持多4萬股，平均每股51.73元人民幣。前後買入8萬股共涉資413萬元人民幣，增持後馬明哲共持有188.32萬股平保A股。

1：管理層斥資逾千萬增持A股

值得留意是，除馬明哲入市增持，其管理團隊多名高層都有參與增持，包括平安集團總經理及聯席CEO謝永林、聯席CEO陳心穎、首席人力資源執行官蔡方方，職工代表監事孫建一、董事長特別助理張小璐、集團稽覈監察部總經理胡劍鋒等人。

增持股分數最多的是中國平安監事孫建一，一下子增持了10萬股A股。其中中國平安監事張王進以每股61.35港元的平均價格首次買入2萬股H股。平安管理層共斥資逾1100萬元人民幣及120多萬港元增持股分。

2：股價低迷由來

高管增持可望爲市場增強信心，然而投資者更要清楚導致股價低走的主要原因。近來國內監管部分對市場的監控力度增強，且從科技網絡領域向外不斷曼延，其中中國平安也被指躺在監管風口之上。

據媒體引述消息報導，銀保監自8月開始調查平安在房地產市場的投資，已叫停平安出售與房地產市場相關的另類投資產品。及後上交所向平安就相關事項發出監管工作函，但未有刊載內容。

公司響應，僅稱上交所只針對近期一些市場傳聞作出例行問詢，又重申平保的房地產投資規模遠低於監管上限，唯獨沒有響應是否受監管調查，令投資者繼續對公司狀況的疑問未消除。

另外，中國平安業績遜預期也是股價低迷的關鍵。公司上半年純利跌15.5%，期內壽險及健康險的新業務價值按年跌11.7%至273.87億元人民幣。更令投資者擔心是，若單計第二季該新業務價值僅得84.07億元人民幣，按年、按季分別大跌42.3%及55.7%，且要對華夏幸福相關投資資產減值計提359億元。

雖然中期業績不濟，但市場普遍對公司前景依然正面。如匯豐環球研究部最新報告指，公司近月新業務價值按月保持平穩，隨着公司進行改革減少代理數量順利推進，整體數量可能會進一步下降，生產效率最高的代理的數量一直保持相對穩定，而改革後代理商流失率較低，也是令人鼓舞的跡象。

交銀國際報告則認爲，市場對中國平安房地產投資存在一定誤解，相信公司的房地產投資風險敞口可控，收益和期限契合保險資金要求。該行預計行業競爭焦點將轉向服務和中高端客戶，中國平安的綜合金融+醫療健康科技仍有領先優勢。

3：百億元回購A股

對比管理層斥資僅逾千萬元增持，公司的回購對股價的實際作用更大。中國平安早前公佈，使用50億至100億元人民幣回購A股。

據格隆彙報道，8月27日至9月7日，中國平安A股已累計回購6次共計5490萬股，合計耗資約28億人民幣。

鑑於公司AH股股價於9月15日H股仍徘徊在57.2港元及A股49.54元人民幣的2018年以來新低，相信公司會繼續對A股回購，從而對A，H股起穩定作用。

小結：是時候買入了嗎？

綜合券商預測，中國平安H股今年每股盈利將按年倒退8.7%，但明年及後年將會上升21.7%及13.4%，預測市盈率由今年的6.8倍，降至明年的5.5倍和4.9倍。較之2004年上市以來平均23.6倍要低得多，因此現價估值已相當吸納，相信只要監管憂慮解除，股價有望乘回購得到收復。

輝哥侃股

撤路障、拆籬笆，破除信息孤島，讓互聯網真正互聯互通！

工信部要求9月17日各互聯網平臺要按標準解除屏蔽網址鏈接，否則將依法採取處置措施。爲此工信部在行政指導會上提出了三條合規標準，着力推進互聯網互聯互通：

1、具有外部網址鏈接訪問功能的即時通信軟件，對於用戶分享的同種類型產品或服務的網址鏈接，展示和訪問形式應保持一致；

2、具有外部網址鏈接訪問功能的即時通信軟件，用戶在即時通信中發送和接收合法網址鏈接，點擊鏈接後，在應用內以頁面的形式直接打開；

3、不能對特定的產品或服務網址鏈接附加額外的操作步驟，不能要求用戶手動複製連接後轉至系統瀏覽器打開。

互聯網發明的本意就是希望信息能夠自由流動，自由分享。基於互聯互通的初衷，萬維網之父、當代互聯網的奠基人伯納斯.李放棄了萬維網的專利，讓所有人都可以用。

隨着互聯網的發展，一些寡頭企業、超級平臺，爲了自己的既得利益，希望將流量沉澱在自己的一畝三分地，屏蔽網址，走向封閉，網絡上出現了互不聯通的信息孤島。

屏蔽網址連接嚴重影響用戶的體驗，損害用戶權益；人爲阻礙信息流通，增加交易成本，擾亂市場秩序，讓互聯網的“互聯互通”基本屬性淪爲空談，形成互聯網平臺壟斷。

伴隨監管層實施“反壟斷”、促進互聯互通等重磅舉措相繼落實，互聯網行業新秩序正在重塑，網絡是否通暢自由，涉及到合理、公平、有效配置互聯網網絡資源的問題。

有關部門將要求企業按照整改要求，務實推動分步驟、分階段得到解決，下一步：

一是加強行政指導，對整改不到位的企業督促落實；

二是加強監督檢查，通過多種方式確保問題整改到位；

三是對整改不徹底的企業，處罰一批典型違規企業。

9月17日下午，騰訊旗下微信公衆號“微信派”發佈關於《微信外部鏈接內容管理規範》調整的聲明，宣佈即日起，微信將一對一聊天場景中開放用戶訪問外部鏈接。

互聯互通不僅在即時通訊，搜索引擎、微博、論壇以及新聞、商品、服務的評論，公衆號文章（大多有歧視外網鏈接的規定），圖片、視頻中的二維碼也應包括在內。

互聯互通是好事，但要注意各平臺爲了自身利益，陽奉陰違，採取“軟”辦法抵抗，例如把帖子降權，排到很後的位置，讓別人在網上看不到；或者不直接打開鏈接，要多做跳轉步驟，影響用戶使用體驗和便捷性。

更爲令人擔憂的是對外鏈濫用垃圾評定，抑或以安全問題爲理由，從而達到“合法”屏蔽的目的。以上存在的隱憂，不知有關部門是否有所考慮？又有些什麼防範措施？

堅持獨立思考，分享發現和價值，致力爲股民朋友輸出有用的參考，謝謝你的瀏覽！更多精華請關注輝哥侃股。

諸葛說財經

格力正在經歷一場寒冬，能不能挺過去，就看現在。

好空調，格力造，我家買的就是格力的空調，說實在的，質量還真的沒得說，售後也不錯。各方面都很好。那麼爲什麼近期總感覺格力的股價總是萎靡不振，甚至一路下跌？曾經的空調一哥，現在問題到底出在哪裏呢？

1、受上遊房地產的影響，這幾年的房地產一直處於調控狀態，房子開發增長速度已經大量放緩，那麼空調的製造當然也就很難突破新高。

2、海外市場佈局太慢，格力一直致力於國內市場，格力的海外市場佔比相比美的、海爾等品牌要低很多。

3、國內的智能家居興起，受小米，海爾智家，華爲等品牌，格力的智能化，並未佔據上風。

 一個品牌，核心的關鍵，在於未來的發展趨勢，如果眼前都能看到天花板，即使品牌技術再好，還是很容易出現倒車想象。

放量下跌，股價不斷創年內新低！格力這走勢是標準的空頭形態，被短期均線壓制一路下行。雖然公司已回購150億，但是對於股價絲毫沒有提振作用，可想而知賣盤有多少。

這樣陰跌，外資也抗不住了，最近一個月外資的持股比例從17.26%降至14.31%，減持近3%，而且開始加速賣出，累計減持金額超過70億。

今天不出意外，估計外資繼續砸盤。有時候下跌可能會比市場的預期要慘烈很多，埋了一堆抄底的人。

 郭施亮

格力電器、中國平安屢創調整新低，今年白馬股到底怎麼了？

今年2月初，上證指數攀升至3731點附近的高位水平。時隔7個月，上證指數又一次攀升至3700點附近的位置。但是，在市場指數看似波動不大的背後，整個市場卻呈現出明顯的蹺蹺板效應，對以保險、家電、白酒、互聯網爲代表的互聯網企業股價，基本上走出了過山車式的行情。

同樣是上證指數3700點附近的位置水平，但現在的3700點與年初3700點所對應的市場環境與政策環境卻有所不同。

其中，在年初A股創出3731高點之際，基本上由白酒、互聯網、家電、銀行、保險等白馬股的積極推動，當時貴州茅臺股價還創出了2600元以上的歷史新高水平，中國平安也創出了近93元的歷史高點。

但是，7個月之後，在上證指數重返3700點高位之際，引領市場出現上漲行情的，卻換了面孔，之前的白馬股卻步入了深度調整的走勢，取而代之的是週期股與賽道股的屢創新高，很多調整多年的週期股，如今卻變成了市場炒作的熱點。由此可見，短短7個月的時間，市場的變臉速度也是非常快的。

只是7個月的時間，市場的投資風格卻發生了顯著的變化。出乎市場預期的是，在市場指數重返3700點之際，前兩年走出慢牛行情的白馬股，如今卻出現了加速下跌的走勢，7個月的跌幅甚至把過去幾年的漲幅吞噬掉了。

截至9月15日，格力電器股價跌破40元關口，年內跌幅達到32.92%；中國平安跌破50元關口，年內跌幅達到42.07%；五糧液失守200元關口，年內跌幅達到31.32%等等。

作爲數千億乃至萬億市值的上市公司，卻在短短7個月時間內出現30%、40%的跌幅，且建立在股市指數平穩運行的市場環境之上，確實讓市場感到了意外。在白馬股價格大跌的背後，要麼是企業基本面或者財務數據發生了惡化的問題，要麼是有一些不爲人知的隱蔽因素，否則很難解釋這一種非理性下行的表現。

此外，參考2015年下半年的去槓桿化行情，這一輪白馬股下跌行情似乎存在着一些共同之處，具體表現爲股價跌幅迅猛、耗時較短等特徵。在白馬股加速下跌的背後，不排除存在前期主力資金髮生平倉風險的可能，這或許也是一種間接去槓桿化的表現，但對市場價值投資的信心構成了不少的衝擊影響。

在股價下跌的過程中，往往會不斷放大利空消息，卻縮小利好的消息，對當前白馬股的非理性下跌走勢，大概也是存在這樣的情況。

另外，從宏觀數據來看，8月社會消費品零售總額同比增長2.5%，這與前值8.5%有着很大的差距，且明顯低於市場的預期表現。面對社會消費品零售總額同比增幅數據遠低於市場預期的表現，或多或少影響到消費股的市場走勢，並加劇了市場資金拋售的壓力。

但是，既然上市公司股票價格是上市公司經營狀況的晴雨表，那麼對8月份公開的經濟數據，市場本身已經提前反應，只是趁利空因素順勢壓低股價。或許，當經濟數據以及上市公司財報數據開始發生回暖之際，這也將會是白馬股價格反轉的重要信號，且股票價格一般會較重要數據的發佈作出提前反應。

今年對白馬股上市公司來說，也許並不算友好。但是，對A股市場的白馬股上市公司，基本上屬於中國股市的優質資產，這個時候更是檢驗優質資產的質地水平。換言之，如果上市公司基本面與成長能力經得起市場考驗，那麼在價格快速下跌之際，實際上更傾向於一種市場錯殺的行爲。不過，因前兩年白馬股的漲幅比較大，且市場投資風格已發生了重要性的轉變，所以白馬股的價格趨勢轉折點或許沒有這麼快確立。

秋日天空

8月社會消費品零售總額同比增長2.5%，前值爲8.5%。上遊資源持續大漲，與下遊消費需求嚴重背離，這種撕裂的狀態，傳導到市場，有色煤炭鋼鐵在天花板上跳舞。

遵循同樣的邏輯，手握上遊資源的CXO成爲醫藥中的倖存板塊，昭衍新藥新高。當下遊創新藥遭遇內卷質疑時，上遊CXO訂單卻高燒不退，擴張的產能都會變成利潤，根本不擔心過剩。

昭衍新藥直接掌握生物醫藥的上遊資源——實驗動物，特別是食蟹猴，最高漲到10萬元一隻，這還是CRO採購價，加上安評實驗，創新藥企支付的更是天價。

昭衍新藥在財報中直言不諱：擁有靈長類動物模型資源或技術將會贏得市場主動權，甚至可以作爲戰略資源進行壟斷。

昭衍（蘇州）已啓動約7500平方米動物房裝修工程，包含普通級大動物房和SPF級動物房，預計今年底前可投入使用，並開始進行II期工程的擴建工作，共計劃增加建築面積約25000平方米，計劃今年下半年動工。在廣西梧州新增非人靈長類繁殖基地565畝，用於建設具備1.5萬隻飼養能力的靈長類動物設施，其中54棟猴子宿舍已建好，正在裝修。

觀察泰格醫藥的軌跡，CXO作爲醫藥中的週期板塊，高景氣度從2017年中開啓。2021年中報，CXO 在高基數上高增長，營收增速46.43%，淨利潤增速50.18%，其中藥石科技+336.52%、藥明生物+150.25%、美迪西+142.2%、九洲藥業+112.32%、昭衍新藥+70.39%、博騰股份+63.86%。

CXO業績集體亢奮，不是無源之水，其中美迪西境內客戶收入佔比75%。因爲PD-1一葉障目，我們對創新藥產業鏈是否過於悲觀？

貓毛

寧王項目投資135億元，未來會再上一個臺階！

寧王當日截至收盤漲幅5.39%，並帶動鋰電池概念捲土重來，源於近日寧王又有“大動作”。

寧德時代公告，擬在江西省宜春市投資建設寧德時代新型鋰電池生產製造基地項目，項目總投資不超過人民幣135億元。雖然寧德時代全年淨利潤只有61.04億元，投資的確很土豪。

宜春有“亞洲鋰都”之稱，擁有全球最大的鋰雲母礦。此次投資宜春可實現上遊鋰資源獲取便利性，降低生產和運輸成本。長遠來看對於公司業務佈局和業績進一步提升是有積極作用的。

不僅如此，寧王同時還公告，擬出13.5億元與上海適達、蘇州新越及姜勇共同投資設立“蘇州時代新安能源科技有限公司”，專注電動汽車驅動控制系統。註冊資本25億元，寧德時代持股54%。

寧王此次參與共同投資事項，可藉助聯合投資方在電動汽車驅動控制系統的技術和研發能力，把握動力電池發展趨勢，提升動力電池產品的競爭力。

東方證券指出，新能源汽車開啓黃金20年，預計2030年全球電機總需求量可達8200萬臺，驅動電機市場空間有望超過2000億元。積極擴產和加碼電動汽車領域做好了會讓寧德時代再上一個臺階。

君哥哥

美國核心通脹率不及預期，預示着通脹見頂？

本週美國8月CPI同比增長5.3%，比前值略低0.1%！環比0.3%，前值0.5%！均比預期低，顯示美國通脹見頂的跡象，減少了惡性通脹的擔憂，給了美聯儲難得的喘息機會！同時美國近期零售意外增長，顯示美國消費者信心開始恢復，也助長了美國經濟復甦的信心！雖然昨天8月非農就業數據嚴重不理想，但是本月開始停止發放疫情補助，會把人們趕出家門去工作，預料九月開始非農就業數據會很大改善！

總結下，1、通脹見頂＋消費強勁＋預期九月就業數據好轉，強烈預示美國經濟堅定復甦（雖然可能會搖擺）！2、經濟復甦數據，堅定了美聯儲taper年底的預期，導致美十債見底，開始小幅反彈，美元指數也小幅同步上漲！黃金超前性下跌（數字貨幣搶了黃金的一部分投機屬性，導致黃金彈性減弱），而且預計進入下跌週期！

傑哥好靚仔

鋰礦資源跟蹤

先看看第一個鋰礦資源

截止2021年一季度末，雅化集團擁有鋰鹽產能4.3萬噸/年，其中氫氧化鋰產能約3.7萬噸/年，現有鋰鹽產能居國內第三位，現有氫氧化鋰產能國內第二位。公司規劃新建產能雅安鋰業一期3萬噸電池級氫氧化鋰產能、二期2萬噸電池級氫氧化鋰和1.1萬噸氯化鋰及其製品，分別計劃於2022年、2023年建成。公司現有在建鋰鹽產能居國內第三位，現有在建氫氧化鋰產能居國內前兩位。

在鋰礦資源方面，

公司參股37.25%的股權的能投鋰業擁有李家溝鋰輝石礦採礦權，該採礦權下鋰資源儲量摺合氧化鋰約51萬噸，是目前亞洲取得採礦權證最大的鋰輝石礦。 

未小末

儘管中國平安今年年初以來股價持續承壓，但分析人士認爲，其股價已經反映了不利因素的影響，其地產投資風險可控。瑞信近日發佈研究報告表示，依然相信平安壽險改革的前景，維持中國平安港股“跑贏大市”評級，目標價爲92港元/股。

在半年報業績發佈會上，中國平安執行董事兼聯席CEO姚波表示，上半年中國平安已經對整個風險敞口進行了審慎的計提撥備，撥備佔風險敞口的比例已經達到了60%以上，上半年的減值撥備已達到359億元。這意味着，華夏幸福已計提總敞口超過一半以上的減值，大部分風險已經得到釋放，後續對報表的衝擊較少。

趨勢舒服

隆基股份龍頭地位持續鞏固,產能特續擴張,成本快速下降,利能力持續增厚,需求端即將迎來改善,王者分析師維持“強推”評級,目標價高於現價35%公司財務狀況好,近三年營業收入經細了爆發式增長,且二季度保持良好勢頭,近三年淨利潤高速增長。今日主力資金淨流出8679.8萬元，處於近期較低水平;股價短線處偏低區，且呈現下降趨勢。

近期的平均成本爲81.98元，股價在成本下方運行。空頭行情中，並且有加速下跌的趨勢。隆基股份今日.上漲0.63%。近期股價下探後震盪,不確定性較大。短期均線組合空頭排列, KDJ指標空頭排列且連多日處於下行趨勢。

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