本文來自：深網騰訊新聞，作者：張睿 葉蓁

李子柒視頻停更兩個月，各方諱莫如深。李子柒擁有2756萬微博粉絲，並在You Tube 有1500多萬關注用户，是網紅圈的頂流。

李子柒在微博及YouTube上最新一條視頻停止在2021年7月14日的視頻《柴米油鹽醬醋茶》上。在此後的兩個月內，李子柒的視頻一直處於停更狀態，但這並沒有妨礙李子柒多次登上微博熱搜。

發佈“資本真的是好手段”消息後秒刪、去警局報警、曝出被李亞鵬挖走團隊、找律師起訴自己品牌被侵權......，每一次事件都在指向一個問題，這位國民頂流網紅及其背後的產業鏈、投資關係或發生了微妙的變化。

在近期眾多的爭議事件中，指向兩個不同的方向。

一類是闢謠和侵權處理。和去警局報警、與李亞鵬的“關聯”，李子柒品牌被侵權等事件，李子柒及其助理（微博名稱“她助理”）已在微博中做了詳細的説明。

對於為何停更，“她助理”在微博中解釋，“關於更新。七姐這幾年埋頭做內容忽略了很多現實問題的東西，現在需要整理清楚。也相信都會好好整理清楚。都曉得老七高中都沒畢業，現在也需要不斷的學習，學習各種學問、手藝，是好事”。

一位接近李子柒團隊的投資機構人士也稱，李子柒視頻停更，應該與利益糾紛無關。

另一類爭議消息，則指向了李子柒和背後投資方微念之間的矛盾。

對於停更期間李子柒在到底在忙什麼的問題，李子柒品牌背後的操盤手杭州微念品牌管理有限公司（以下簡稱微念）回覆：“該説的，李子柒已經在微博回覆了”。對於李子柒曾經發布“資本真的是好手段”消息後秒刪的事情，微念官方人士表示“不予置評”。

李子柒究竟為何會與自己最緊密的利益合作方微念發生衝突？

“好手段的資本”

“我大膽的猜測真相只有一個：這是一個因資本引起的企業內部股權鬥爭故事”，微博大V“吾掌櫃”在微博表示。

公開資料顯示：今年7月2日，字節跳動關聯公司北京量子躍動科技有限公司入股李子柒簽約公司——杭州微念，持股比例約為1.48%。在字節跳動入股之前，微念就已完成6輪融資，投資方包括華映資本、新浪微博、芒果基金等。

無可否認，各方資本對李子柒品牌的商業前景非常看好，微念估值一路水漲船高，而微妙的變化，也逐漸在李子柒和微念之間發生。

微念創始人劉同明在媒體的公開報道里，是李子柒的早期的“伯樂”。

2016年9月的一天，古風短視頻博主李子柒意外收到一封來自“L先生”的微博私信。L先生表達了他對李子柒視頻內容的喜愛，覺得圓了自己的桃源夢，並希望能和她見上一面。這就成了微念與李子柒合作開始的起點。

“L先生”就是微唸的創始人劉同明。據企查查數據顯示，劉同明於2013年2月28日創辦了一家MCN機構——微念，註冊資本776.1萬元，其持有公司20.44%股份，微念早期業務主要集中在孵化網絡紅人上。

對於公司和李子柒的關係，微念曾表示，公司於2016年9月開始和李子柒合作，合作採用合約模式，微念為其提供微博資源推廣服務，李子柒只負責內容創作。

2017年，微念改變了和李子柒的合作模式，由之前的合約模式轉為合資公司模式，並共同成立四川子柒文化傳播有限公司（以下簡稱子柒文化），共同籌備李子柒視頻品牌，其中微念科技持股51%，李子柒（李佳佳）持股49%。

對於與李子柒的合作，有投資人曾説：“我第一次見杭州微唸的創始人大雄（劉同明）時，他就跟我説的很清楚，會好好珍惜李子柒這個品牌，不想讓商業化消耗掉她，不想給她做植入廣吿，也不讓她給別的品牌帶貨。”

按照MCN機構通行的合作模式，李子柒的文化品牌和消費品牌一分為二，“子柒文化”專注視頻內容本身，由李子柒本人日常運營；而微念則全面負責李子柒消費品牌的打造和運營，包括產業鏈建設等，雙方約定具體的收入分成比例，一個大約500人的團隊服務李子柒消費品牌，但是記者未能獲知雙方分成具體的比例。

值得注意的是，李子柒本人並不持有微念股份。但隨着微念估值的不斷增長、李子柒消費品牌的不斷成長，雙方原有的利益分成方式顯然會引發新的爭議。

微念給李子柒的定位是“東方美食生活家”。

曾有微唸的投資方透露：“微念給李子柒選品都是一些有品類無品牌，有地域特色的傳統食品，例如螺螄粉、藕粉、鮮花餅、參蜜等。比如螺螄粉，在李子柒帶貨螺螄粉前，螺螄粉是柳州地域小吃，產品化、品牌化都不夠。去年，李子柒品牌已經在柳州建廠。”

據《娛樂硬糖》報道，“微念方面表示，產品的問題一直以李子柒的意見為主，她本人在選品方面擁有一票否決權。無論數據多好的產品，如果李子柒認為沒有必要做，就不會做，所謂李子柒被架空的説法是無稽之談。”

2020年8月18日，李子柒宣佈在柳州投資建廠，持續推進螺螄粉口味研發、品質溯源、原料品控、助農扶貧等事項。而在此的前一個月，微念已經成立了廣西興柳食品有限公司，其中，微念持股70%，杭州創柳食品有限公司持股30%。

有數據顯示，李子柒牌螺螄粉月銷量就超過100萬筆，李子柒品牌在2020年的年度銷售規模接近20億。

一二十億的年度銷售額中李子柒本人能拿到多少收益？

微念從未公佈公司和李子柒的利潤分配情況，但可以從李子柒持股公司情況及微唸的股權結構一探究竟。

據企查查數據顯示，微念共有22位股東，微創投、華映資本、辰海資本、字節跳動等一眾知名投資機構都在其股東範圍內，其中劉同明持股19.451%，李子柒並不在股東範圍內。

李子柒持有股份的公司只有兩個，一個是四川子柒文化傳播有限公司，持股49%；一個是上海沉香裏創意策劃工作室 100%。

微博大V“吾掌櫃”在微博透露，李子柒控股的四川子柒文化傳播有限公司參保人員為0，杭州微念參保人員為504，也就是説李子柒品牌的日常運營到商業變現相關人員都歸屬杭州微念。

也就是説，李子柒及李子柒品牌是微唸的“核心”資產，掌握着200+李子柒相關商標，但李子柒不持有微念公司股份。此外，李子柒在天貓的旗艦店的企業主體也是微念。

因此，李子柒從微念能獲得的利益，僅限於雙方最初約定的收入分成比例，此次雙方爆發的矛盾，有賴於一個新的利益分配方案來解決。如果雙方不能妥善解決，只能是雙輸的結局。

網紅品牌的盈利難題：營銷成本高，毛利低

MCN機構和自己孵化的網紅之間利益如何分配，這一問題早就存在。“在收入方面，不少MCN機構和網紅直播帶貨之間的分成比列甚至低到9：1”，有MCN從業者吿訴記者。

2018年，曾經的短視頻達人和前東家洋葱視頻的“戰爭”就多次上過熱搜。野紅梅是洋葱視頻從0到1孵化的紅人，短時間拿下全網1000多萬粉絲，後參加奇葩説為公眾熟知。2018年11月9日，野紅梅單方面宣佈解約並開撕洋葱。

野紅梅在自己的新開通的微博小號解釋，洋葱視頻在沒有經過本人同意的情況下，推掉了她的商務廣吿，更改她的社交平台賬號密碼，所以她開通了自己的微博小號痛斥洋葱這種不公正的行為。後來野紅梅就泯然眾人矣。

但野紅梅畢竟是小網紅，與頂流李子柒沒有任何可比性。但李子柒的變現路徑和李佳琦、薇婭、羅永浩等頂流IP不同，李佳琦是美ONE的核心，直播帶貨利益分成相對簡單，薇婭的老公是謙尋機構的董事長，羅永浩本身就是交個朋友的老闆。

但李子柒一直沒有直播帶貨，她走的是品牌運營的路徑。“直播帶貨和做品牌，最直觀的區別是，前者賺的是差價，後者賺的是品牌帶來的無限量的附加值”，“藍鯊有貨”創始人盧旭成分析。

賺差價和做品牌的差距究竟有多大？盧旭成舉了個例子，去年羅永浩直播帶貨30億元，按照20%的佣金，收入6億元。鋭刻電子煙的母公司霧芯科技去年同樣營收30多億元，甚至還虧損（霧芯科技2020財年淨營收為38.2億元，淨虧損1.3億元），但公司的市值近200億美元，這就是品牌的力量。

因此，李子柒一直沒有直播帶貨，背後是微念要打造李子柒品牌的商業大棋局。一切都很美好，但這種美好建立在頂流和MCN機構對商業目標共同的認知上。

而也有事實證明，綁定頂流IP，賺品牌附加值的錢也有不少坑。以已經通過私有化退市的“如涵控股”控股為例。如涵控股是依託網紅張大奕長出來的公司。張大奕模特出身，曾是《米娜》、《昕薇》等雜誌服裝搭配板塊的常客。

2014年7月，張大奕和原淘寶電商品牌“莉貝琳”創始人馮敏合作開了淘寶店“吾歡喜的衣櫥”。其中，馮敏團隊負責運營、供應鏈管理和物流等工作，張大奕則專注於網店風格和網紅品牌的塑造。馮敏在2017年接受媒體採訪時將這種模式稱為：“我負責賺錢養家，你負責貌美如花”。

2019年4月3日，如涵赴美上市。據如涵招股書顯示，彼時如涵高度依賴旗下三位一線網紅—張大奕、大金和管阿姨，2017財年、2018財年、2019財年前三季度，這三位頂級KOL貢獻的GMV佔比分別為60.7%、65.2%、55.2%。

而在這三位一線網紅中，大量的流量又集中於張大奕一人身上。她個人名下的店鋪粉絲數超出排名第二的大金683萬，為如涵貢獻的收入佔總營收比例為2017財年50.8%、2018財年52.4%、2019財年前三季度53.5%。

從淨利潤看，除2019年第3季度外，如涵控股一直處於虧錢狀態。2019年第二季度至2020年第二季度，如涵控股的淨利潤分別為-0.52億元、0.11億元、-0.28億元、-0.58億元、-0.32億元。而造成如涵控股持續虧損的原因之一是，如涵銷售費用率一直居高不下，2017-2019年分別達到了16.9%、15.4%、18.8%。

事實上，除了主播IP品牌，很多靠互聯網成長起來的新消費品牌，同樣面臨賠本賺吆喝、營銷成本居高不下的難題。

“品牌建設是個很慢的事情，和直播帶貨相比，微念確實還是一家慢公司”，微唸的投資人曾表示。但雙方的合作矛盾分歧，讓靠着李子柒品牌出圈的微念遭遇了成立以來最大的難題。