8月25日，港股三大指數早盤衝高後集體轉跌，午後維持低位震盪行情。截至收盤，恆指跌0.13%報25693.95點，國指跌0.25%報9076.03點，恆生科技指數漲0.2%報6458.97點。

盤面上，昨日集體大反彈的科網股走勢分化，快手跌3.55%，阿裏巴巴跌1.44%，京東續漲5%，網易、美團均上揚；教育股全線表現強勢，新東方大漲逾12%表現最佳；光伏概念股午後大幅拉昇，洛陽玻璃股份、福萊特玻璃均大漲近12%；煤炭股、電力股、航空股、鋼鐵股、豬肉概念股普漲；恆大概念股跌幅最大，體育用品股、電信股、餐飲股、燃氣股全天表現弱勢。

具體來看

科網股走勢分化，快手跌超3%，阿裏巴巴跌超1%；美團漲超2%，小米、騰訊微漲，京東、嗶哩嗶哩分別漲5%和4.7%。

光伏股集體爆發，北控清潔能源漲超19%，洛陽玻璃股份、福萊特玻璃漲超11%，信義光能、協合新能源漲超6%，新特玻璃、信義玻璃、福耀玻璃等大幅跟漲。

消息面上，當前國內光伏項目度電成本已降至0.25-0.35元/kWh，光伏已在國內約2/3地區實現平價。未來隨着光伏裝機成本持續快速降低，產業即將邁入高速增長期。此外，據央視財經報道，近日，硅料價格上漲，也傳導到了整個光伏產業鏈。目前不同型號的單晶硅片較年初均漲價超過了50%；電池片價格較年初上漲幅度在10%至20%之間。

受隔夜中概教育股強勢反彈影響，教育股普漲，新東方漲近13%、卓越教育集團漲4%、新東方在線漲超2%、網龍漲近2%。

在北京、上海相繼落地“雙減”政策之際，行業利空落地，教育股迎來反彈。隔夜美股新東方(EDU.US)漲超26%，高途(GOTU.US)漲超19%，好未來(TAL.US)漲超16%。在政策壓力下，頭部教育機構紛紛謀求轉型，新東方此前密集成立新公司，囊括中小學校外託管服務、教育諮詢服務、口才、體育、美術、音樂、藝術考級等素質培訓課程。

海運股漲幅居前，中國外運漲超11%，招商局港口漲近5%，太平洋航運漲近4%，中遠海發漲超3%，中遠海控、中遠海能等小幅跟漲。

波羅的海乾散貨指數昨日收報4201，漲1.3%，更連漲11日，並續創2008年以來新高。有分析稱，全球疫情導致塞港，加上區域運力失衡，令海岬型船舶日租金持續上揚。此外，國資委25日召開中央企業結構調整與重組工作媒體通氣會。

電力股普漲，中國電力漲近9%，華電國際電力股份、大唐發電漲超4%，華能國際電力股份、華潤電力跟漲。

有色金屬板塊漲幅居前，五礦資源漲近8%，中國鋁業漲近7%，中國宏橋漲超6%，江西銅業股份、洛陽鉬業、紫金礦業等跟漲。

航空股再次走強，北京首都機場股份漲近8%，中國南方航空股份漲近3%,中國東方航空股份漲超2%，中國國航、國泰航空小幅跟漲。

煤炭股漲幅靠前，伊泰煤炭漲近6%，中煤能源、兗州煤業股份漲超4%，中國神華、首鋼股份漲超2%。

恆大概念股漲跌不一，恆大汽車跌近15%，續創52周新低，恆騰網絡跌超3%，中國恆漲近2%，恆大物業微漲。

體育用品股跌幅靠前，安踏體育跌近7%，特步國際跌近4%，李寧、波司登跌超1%。

餐飲股沖走勢分化，海底撈跌近3%，九毛九漲5%，奈雪的茶漲超4%，百盛中國漲超1%，呷哺呷哺微跌。

個股方面，京東集團-SW收漲5%，報294港元/股，繼昨天飆升近15%後，京東集團-SW今天再度漲5%，高見306.8港元創約三個月新高，最新總市值9189億港元。在近幾個月幾乎清空中概股的Cathie Wood旗下基金再度購入京東股票。隔夜數據顯示，由Cathie Wood掌舵的Ark旗下Autonomous Technology＆Robotics ETF週一買入超過16萬份京東ADR。此前，京東零售首席執行官徐雷在業績交流會上表示，近期的監管政策對公司業績影響不大，相反監管政策的大方向有助於公司業務發展。

海底撈收跌2.95%，報27.95港元/股，總市值1525.79億港元。海底撈上半年虧轉盈賺9452.9萬元，去年同期則虧9.6億元，每股盈利0.02元，不派中期息，業績遜預期。期間，收入增長105.9%至200.9億元，其中海底撈餐廳經營收入增1.1倍至194.2億元，主要由於門店數量增加，並且因爲疫情好轉，營業天數增加；然而每天平均翻檯率爲3次，少於去年同期的3.3次，顧客人均消費跌4.9%至107.3元。整體同店銷售升28.7%。另外，外賣業務收入減少了15.6%至3.5億元。海底撈承認經營結果未如預期後，公佈了一系列人事變動。

南向資金方面，南下資金淨流入10.56億港元，其中港股通（滬）淨買入3.55億港元，港股通（深）淨買入7.01億港元。 

展望後市，中金證券認爲港股在近期恐慌性拋售過後，市場可能也在醞釀投資機會，特別是估值已經計入了相當多的悲觀情緒，合適催化劑的出現或者政策憂慮的減輕或將推動市場出現明顯反彈。短期來看，科技板塊部分龍頭個股估值已經降至歷史區間的底部。長期來看，中國產業和消費升級趨勢以及碳中和將成爲市場關注的焦點。